【摘要】：隨著我國證券市場的發(fā)展,政府對市場監(jiān)管的力度不斷的加強,上市公司的透明度日漸提高,不同類型機構(gòu)投資者的發(fā)展,投資者的投資理念也逐漸發(fā)生著變化,那種炒作概念,坐莊的模式受到了極大的沖擊,莊股的跳水行情屢見不鮮。而隨著開放式基金、社保基金、QFII 等機構(gòu)投資者的隊伍的擴大,市場的理性投資理念越來越受投資者的認(rèn)可,投資者越來越注重對上市公司的基本面的分析,各金融機構(gòu)也都成立了研究機構(gòu)挖掘價值低估的股票進行投資以期獲取長期的回報,而行業(yè)分析在基本分析中獲得了越來越多的重視,在構(gòu)建投資組合之前進行深入的宏觀經(jīng)濟分析和行業(yè)分析,在有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)里挑出行業(yè)的龍頭公司投資會獲得高于市場平均收益的收益。 行業(yè)分析所要解決的問題首先是對行業(yè)給予一個客觀、準(zhǔn)確的描述,其次是對行業(yè)進行橫向的比較,在此基礎(chǔ)上才能對行業(yè)周期性規(guī)律和行業(yè)走勢規(guī)律的判斷。對行業(yè)的客觀準(zhǔn)確的判斷和對行業(yè)的橫向比較是進行投資組合必要前提,這兩個問題的解決為進行行業(yè)的資產(chǎn)配置提供了客觀依據(jù),投資者據(jù)此進行行業(yè)資產(chǎn)配置,將有限的資金集中配置在相對價值更高的行業(yè),可以取得較高的回報。 不同行業(yè)進行比較有著重大而現(xiàn)實的意義,當(dāng)投資者在面對眾多行業(yè)分析報告時,而且每個行業(yè)的報告都說自己的行業(yè)時如何的一片大好、繁榮,如何判斷?如何決策?通常的行業(yè)分析報告中都會有同比增長率指標(biāo),但是不同行業(yè)的同比增長率的基礎(chǔ)不同,比較的平臺不一樣,而且很多行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)屬性差別很大,不管從技術(shù)、經(jīng)濟很多角度來比較,都缺少一個科學(xué)的可比性的基礎(chǔ),投資者希望有一個系統(tǒng)、全面、簡明的行業(yè)間的比較系統(tǒng)。因此,解決行業(yè)之間比較的問題對于機構(gòu)投資者有著重大的現(xiàn)實意義。 本文針對行業(yè)橫向比較的問題,提出從財務(wù)分析的角度,應(yīng)用因子分析法進行行業(yè)的分析,由于不同行業(yè)的財務(wù)指標(biāo)不具有可比性,不能進行橫向的直接比較,用因子分析法將眾多財務(wù)指標(biāo)濃縮為幾個因子,求出各行業(yè)的因子結(jié)構(gòu),解決了不同行業(yè)財務(wù)指標(biāo)不具有可比性的問題,通過因子的相似性系數(shù)來進行行業(yè)橫向比較。用因子分析可以對同行業(yè)的上市公司進行得分排序,在同行業(yè)內(nèi)選擇公司時一目了然。
【學(xué)位授予單位】：中國人民大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F830.91

【引證文獻】

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1 朱運清;王文娟;卞丹;;阿里巴巴電子商務(wù)的競爭戰(zhàn)略分析[J];企業(yè)導(dǎo)報;2011年18期

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1 李天文;影響有色金屬行業(yè)股票估值的因素研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

本文編號：2745554