【摘要】： 流動(dòng)性溢價(jià)的研究由來已久。Garbade and Silber在1979年撰寫的一篇論文中提到流動(dòng)性對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有影響。Amihud和Mendelson在1986年發(fā)表了一篇題為《資產(chǎn)定價(jià)和買賣差價(jià)》的文章,開始系統(tǒng)性地研究流動(dòng)性溢價(jià),并掀起了流動(dòng)性溢價(jià)研究的熱潮。 國債市場屬于核心證券市場。但無論是我國,還是國外,對(duì)流動(dòng)性溢價(jià)的研究都主要傾注于股票市場,對(duì)國債市場的研究都較少。 本文借助于一個(gè)新的流動(dòng)性指標(biāo),觀察發(fā)現(xiàn)我國十年期、七年期、五年期國債的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)圖呈“駝峰”狀,一年期國債的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)圖呈“倒駝峰”狀,進(jìn)而提出一個(gè)流動(dòng)性方程,使得債券年齡得以很好地解釋流動(dòng)性。而且,我們進(jìn)一步關(guān)注未來流動(dòng)性對(duì)國債價(jià)格的影響,而不局限于當(dāng)前流動(dòng)性,發(fā)現(xiàn)未來流動(dòng)性對(duì)國債價(jià)格的影響大于當(dāng)前流動(dòng)性,流動(dòng)性溢價(jià)也不如想象的高。為此本文提出了一系列政策來提高我國國債市場的流動(dòng)性,完善我國國債市場。 本文的不足之處在于:我國國債市場發(fā)展較晚,金融數(shù)據(jù)庫建設(shè)落后,進(jìn)行分析時(shí)樣本數(shù)量有限。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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1 余燾;我國國債場內(nèi)市場的流動(dòng)性溢價(jià)分析[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

本文編號(hào)：2727634