發(fā)布時間：2017-03-28 05:05

  本文關(guān)鍵詞：金融市場有效性理論與中國股票市場的實證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,成熟的金融市場是中國全面發(fā)展的前提,高效的金融市場是中國持續(xù)健康發(fā)展的必要條件.股票市場是金融市場中影響力最大的市場,能夠很好的反映金融市場的發(fā)展情況.有效市場理論是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的支柱性理論,是數(shù)量化資本市場理論的核心,是證券市場研究的重要組成部分.一方面,通過對金融市場有效性理論的研究,可以更好地了解金融市場和資本市場理論知識；另一方面,對中國股票市場有效性的實證檢驗,可以了解我國股票市場的發(fā)展水平.理論研究和實證檢驗相結(jié)合,對我國股票市場的發(fā)展有重要的意義.本文首先介紹金融市場的基本知識和我國金融市場的發(fā)展情況,揭示了論文選題的背景和論文的實際意義,并且我們對市場有效性研究的成果進(jìn)行總結(jié)；第二,探索市場有效性理論的發(fā)展歷程,了解市場有效性理論的前提假設(shè)和三個不同類型的有效市場形式.同時,也指出了市場有效性理論面臨的挑戰(zhàn);第三,結(jié)合數(shù)學(xué)、統(tǒng)計和金融的相關(guān)理論知識,總結(jié)弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場的檢驗方法.其中包括對弱式有效市場進(jìn)行檢驗的相關(guān)性檢驗、游程檢驗、CJ統(tǒng)計量檢驗、方差比檢驗等,對半強式有效市場檢驗的事件研究法等;第四,結(jié)合我國股票市場的實際,將1991年1月2日到2014年12月31日劃分為三個階段,利用不同的檢驗方法對上證綜指、深證成指在不同階段的日收益率序列進(jìn)行實證檢驗,并對相應(yīng)的檢驗結(jié)果進(jìn)行具體的分析.我們通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)：1993年以前,滬深兩市都不是有效的股票市場,1993年到1996年,滬深兩市處于弱式有效市場的發(fā)展階段,1997年到2014年滬深兩市達(dá)到了弱式有效狀態(tài).最終得出我國股票市場是弱式有效市場的結(jié)論；最后,根據(jù)實證檢驗得到的結(jié)論,對具體原因進(jìn)行分析,主要包括資源配置市場化程度低,信息披露機(jī)制不完善,投資者結(jié)構(gòu)不合理等原因.根據(jù)這些原因,針對性的提出增強市場有效性的政策性建議,包括完善資本市場體系和信息披露制度,規(guī)范市場行為,減少政府干預(yù),擴(kuò)大資本市場開發(fā)程度,鼓勵金融創(chuàng)新.
【關(guān)鍵詞】：金融市場 市場信息 效率市場假說 弱式有效 相關(guān)性檢驗 游程檢驗 CJ檢驗 方差比檢驗
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-14
• 1.1 金融市場基本知識10
• 1.2 中國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀10-11
• 1.3 選題背景和意義11-12
• 1.4 研究方法和文章結(jié)構(gòu)12-14
• 第2章 文獻(xiàn)綜述14-17
• 2.1 中國股票市場未達(dá)到弱式有效的研究14-15
• 2.2 中國股票市場達(dá)到弱式有效的研究15-16
• 2.3 中國股票市場未達(dá)到半強式有效的研究16-17
• 第3章 市場有效性理論概述17-24
• 3.1 市場有效性理論的發(fā)展17-18
• 3.2 市場有效性假說的前提假設(shè)18-19
• 3.3 市場有效的形式19-22
• 3.3.1 弱式有效市場19-20
• 3.3.2 半強式有效市場20
• 3.3.3 強式有效市場20-21
• 3.3.4 三種市場有效形式的關(guān)系21-22
• 3.4 市場有效性假設(shè)的意義22-23
• 3.5 市場有效性假設(shè)的悖論23-24
• 第4章 市場有效性的檢驗方法24-35
• 4.1 弱式有效市場的檢驗方法24-32
• 4.1.1 相關(guān)性檢驗24-27
• 4.1.2 游程檢驗27-28
• 4.1.3 CJ統(tǒng)計量28-29
• 4.1.4 方差比檢驗29-32
• 4.1.5 濾波檢驗法32
• 4.2 半強式有效市場的檢驗方法32-34
• 4.3 強式有效市場的檢驗方法34-35
• 第5章 市場有效性的實證檢驗35-46
• 5.1 利用游程檢驗進(jìn)行實證分析35-38
• 5.2 利用相關(guān)性檢驗法進(jìn)行實證分析38-40
• 5.3 利用CJ統(tǒng)計量檢驗法進(jìn)行實證分析40-42
• 5.4 利用方差比檢驗法進(jìn)行實證分析42-45
• 5.5 對中國股票市場實證分析的結(jié)論45-46
• 第6章 原因分析和政策建議46-49
• 6.1 原因分析46-47
• 6.2 政策建議47-49
• 參考文獻(xiàn)49-51
• 附錄51-55
• 致謝55

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 黃濟(jì)生,程依明;上海股票市場有效性實證分析[J];華東師范大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2001年06期

2 陳小悅;陳曉;顧斌;;中國股市弱型效率的實證研究[J];會計研究;1997年09期

3 劉維奇;史金鳳;;我國證券市場有效性的Wild Bootstrap方差比檢驗[J];統(tǒng)計研究;2006年11期

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本文編號：271690