本文關鍵詞：中國上市公司定向增發(fā)與公開發(fā)行選擇的動因研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 隨著資本市場的不斷發(fā)展,上市公司再融資的方式越來越多樣化,由配股轉為增發(fā),進而越來越多的公司采用定向增發(fā)。尤其是2006年,股權分置改革的順利完成推動了我國證券市場的復興,為定向增發(fā)的推廣創(chuàng)造了條件。在眾多股權再融資方式中,上市公司為什么選擇定向增發(fā)以及如何選擇定向增發(fā)的發(fā)行對象?這是公司財務的一個值得探討的問題。本文結合定向增發(fā)的理論和實證研究的最新成果,在總結A股市場定向增發(fā)發(fā)行現(xiàn)狀的前提下,探討定向增發(fā)與公開發(fā)行選擇的動因,以及定向增發(fā)發(fā)行對象的選擇等問題。 本文首先利用Logistic模型,從控制權、信息不對稱以及風險三個因素對定向增發(fā)與公開發(fā)行的選擇進行分析。其次,就定向增發(fā)的發(fā)行對象運用Multinomial Logistic模型,回歸分析企業(yè)在選擇定向增發(fā)發(fā)行對象時所考慮的因素。同時,考慮到中國特定的市場環(huán)境,加入制度虛擬變量對定向增發(fā)與公開發(fā)行的選擇進行分析。 研究發(fā)現(xiàn),控制權、信息不對稱以及風險這三個因素不管是對增發(fā)方式的選擇還是發(fā)行對象的選擇均有影響,但影響程度不同。在定向增發(fā)與公開發(fā)行的選擇時,控制權是其主要影響因素。控制權越集中的企業(yè)越傾向于選擇公開發(fā)行,以免稀釋其控股地位。在定向增發(fā)的對象選擇時,風險因素則起主要作用。風險越大的企業(yè),越傾向于選擇向新股東定向增發(fā),引入風險投資者,轉移風險。另外,在中國特定的市場監(jiān)管機制下,制度因素是定向增發(fā)與公開發(fā)行之間選擇的一個關鍵因素,但需要尋找更精確的量化指標來衡量。
【關鍵詞】：定向增發(fā) 公開發(fā)行 Logistic模型
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 引言9-13
• 第一章 文獻回顧13-22
• 第一節(jié) 國外文獻綜述13-18
• 第二節(jié) 國內文獻綜述18-22
• 第二章 我國定向增發(fā)的制度背景及發(fā)展現(xiàn)狀22-33
• 第一節(jié) 公開發(fā)行與定向增發(fā)的發(fā)行條件對比22-24
• 第二節(jié) 定向增發(fā)的優(yōu)缺點及運作模式24-27
• 第三節(jié) 我國上市公司定向增發(fā)的現(xiàn)狀分析27-33
• 第三章 我國上市公司定向增發(fā)動因研究:研究設計33-45
• 第一節(jié) 研究步驟與方法33
• 第二節(jié) 樣本的選擇33-34
• 第三節(jié) 研究假設及變量設計34-39
• 第四節(jié) 研究模型的構建39-45
• 第四章 實證研究結果與分析45-57
• 第一節(jié) 定向增發(fā)與公開發(fā)行動因的Logistic分析45-52
• 第二節(jié) 定向增發(fā)發(fā)行對象的Multinomial Logistic分析52-57
• 第五章 結論與不足57-59
• 第一節(jié) 結論57-58
• 第二節(jié) 本文的不足及后續(xù)研究方向58-59
• 參考文獻59-63
• 后記63

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

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中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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  本文關鍵詞：中國上市公司定向增發(fā)與公開發(fā)行選擇的動因研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：270827