【摘要】： 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的建立,為組合證券投資提供了科學(xué)決策的依據(jù)。證券投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的金融投資,科學(xué)評(píng)估和計(jì)量投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)是證券投資決策的關(guān)鍵。Markowitz以證券投資收益率的方差作為組合投資風(fēng)險(xiǎn)的度量,開辟了金融定量分析的時(shí)代,研究者采用數(shù)學(xué)上的方差工具度量風(fēng)險(xiǎn)在理論上取得了很好的求解結(jié)果。但是隨著研究的深入,人們發(fā)現(xiàn)方差計(jì)量方法不但理論上存在缺陷,而且與證券市場(chǎng)的實(shí)際情況不符。首先,收益率向量并不一定服從正態(tài)分布;其次,Markowitz模型中對(duì)正負(fù)離差的平等處理有違投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)感受. 為了克服方差計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的不足,人們相繼提出了其它計(jì)量理論和測(cè)度方法。由此又發(fā)展形成了多種投資決策模型,但是都存在局限性,本文針對(duì)常有的幾種組合投資決策模型的不足之處,將概率論與組合投資理論結(jié)合,給出了一類完善的基于概率準(zhǔn)則的組合投資決策模型。文中對(duì)概率準(zhǔn)則模型作了全面細(xì)致的分析,強(qiáng)調(diào)了該模型的實(shí)際價(jià)值。 將這類概率準(zhǔn)則模型轉(zhuǎn)化為可用傳統(tǒng)方法求解的非線性規(guī)劃模型,使其可通過計(jì)算機(jī)求解。在市場(chǎng)允許賣空條件下,考慮交易費(fèi)用,建立了投資者手中已經(jīng)持有一定數(shù)量的證券的概率準(zhǔn)則模型,給出了最優(yōu)解滿足的必要條件,同時(shí)證明了最優(yōu)解存在唯一性,對(duì)模型的目標(biāo)函數(shù)的范圍進(jìn)行了估計(jì),給出了最優(yōu)解的解析表達(dá)式。最后還通過實(shí)例對(duì)模型進(jìn)行仿真研究,得到了滿意的結(jié)果。
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F224;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2704239