【摘要】： 作為當前我國金融市場的一類重要的風險,上市公司的信用風險問題已經受到越來越多的關注。研究國際上先進的信用風險度量技術,并將它們應用到我國上市公司信用風險管理的實際中,對提高我國上市公司信用風險管理水平,建立適合我國國情的信用風險度量和管理體系,以及我國金融市場健康穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。 本文首先對國內外相關的上市公司信用風險度量的理論研究成果進行了綜述,提出了使用KMV模型對我國上市公司信用風險進行度量的基本思路。在此基礎上,介紹了KMV模型的理論基礎和計算方法,結合實際可能發(fā)生的兩種違約情況對該模型的理論違約概率提出了改進,并對KMV模型在我國上市公司信用風險度量的適用性進行了分析。依據(jù)所構建模型應用的需要,著重解決模型中關于股權波動率的估計問題,摒棄了傳統(tǒng)的歷史波動率計算方法,嘗試使用能夠更好描述股權波動率隨時間變化的自回歸條件異方差模型對該參數(shù)進行估計。選取我國30家上市公司的財務數(shù)據(jù),計算違約距離、理論違約概率和改進后的理論違約概率并進行比較,結果表明:KMV模型在使用違約距離對兩組樣本進行區(qū)分時具有顯著性的差異,而三組理論違約概率結果具有一致性,這表明KMV模型能夠很好的適用于我國上市公司的信用風險度量中。
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F276.6;F832.51

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