【摘要】：中國證券市場建立才十幾年，是相當(dāng)不規(guī)范，很不成熟的市場，所遇到的很多問題在國外證券市場發(fā)展中沒有現(xiàn)成的解決經(jīng)驗。中國證券市場的監(jiān)管迫切需要我們進(jìn)行深入的研究，提出解決的辦法。全文分為四章。 第一章對證券市場監(jiān)管的一般理論作了論述。首先介紹了證券監(jiān)管的概念、定義與范疇，證券監(jiān)管的目的、手段和原則、對象。證券監(jiān)管是以矯正和改善證券市場內(nèi)在的問題為目的，政府及其監(jiān)管部門通過法律、經(jīng)濟、行政等手段對參與證券市場各類活動的各類主體的行為所進(jìn)行的干預(yù)、管制和引導(dǎo)，最終克服各種證券市場缺陷（證券市場失靈），保護市場參與者合法權(quán)益，保證證券市場的穩(wěn)定、健全和高效率，促進(jìn)整個國民經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展。證券市場的有效監(jiān)管必須確立相關(guān)原則，其中“三公”原則是最基本的原則。其它原則包括：誠信原則，依法管理原則，保護投資者利益原則等。所監(jiān)管的對象有工商企業(yè)、基金、個人、證券金融中介機構(gòu)、證券交易所等。然后分析了三種重要的管制理論：公共利益論（又稱社會利益論）、追逐論和管制新論。公共利益論是管制的基本經(jīng)濟原理，肯定政府干預(yù)的合理性和有效性，管制是緩解由于壟斷、外部效應(yīng)或信息不對稱所導(dǎo)致的市場失靈的手段。該理論提出管制是為保護消費者。追逐論認(rèn)為，監(jiān)管是有利于被監(jiān)管者，其實，監(jiān)管者與被監(jiān)管者在這場“貓鼠追逐”中，水平都得到提高。管制新論則涉及到機制問題，通過這一機制，管制的社會目的應(yīng)當(dāng)可以達(dá)到，消費者和生產(chǎn)者雙方都可能從管制中得到好處。最后根據(jù)公共利益論，詳細(xì)論證了導(dǎo)致市場失靈的證券市場壟斷和操縱、外部效應(yīng)和信息不對稱是構(gòu)成證券監(jiān)管的理論依據(jù)。 第二章先論講述了目前世界上存在的三種證券監(jiān)管體制，，分別為以美國為代表的集中型監(jiān)管模式、以英國為代表的自律型監(jiān)管模式和以德國、法國為代表的中間型監(jiān)管模式，同時指出了這三種模式的優(yōu)缺點。我國現(xiàn) WP=56 行監(jiān)管體制較多參照了美國模式。為了適應(yīng)日益發(fā)展的證券市場和改善證券監(jiān)管的現(xiàn)狀，提出了建立我國證券市場監(jiān)管新體制的模式選擇，即在漸進(jìn)改革中逐步接近市場監(jiān)管模式：在中央政府集中統(tǒng)一管理和調(diào)控下，充分發(fā)揮地方政府的作用和證券市場的自律功能，綜合運用法律與市場手段，實行中央、地方監(jiān)管與市場自律相結(jié)合的監(jiān)管體制。這種新模式所具有的主要特征是：集中但非集權(quán)型的市場監(jiān)管體制；政府與市場相對獨立；充分發(fā)揮證券市場自律功能；綜合運用法律與市場調(diào)節(jié)手段。至于建立我國證券市場監(jiān)管新體制的若干對策則主要是：必須對證監(jiān)會的法律地位或性質(zhì)予以明確的定位；建立一個“官民結(jié)合”的監(jiān)管機構(gòu)；證監(jiān)會與中央各部門保持密切良好的關(guān)系；逐步理順證監(jiān)會與地方政府之間的關(guān)系；進(jìn)一步理順證券監(jiān)管機構(gòu)與自律組織之間的關(guān)系。 第三章闡述了中國證券市場的現(xiàn)狀及監(jiān)管體制。首先介紹了中國證券市場的發(fā)展歷程。第一階段是政府催生萌芽階段（1981-1990年）；第二階段為正式起步階段（1990-1995年）；第三階段是初步發(fā)展階段（1996年至今）。接下來分析了證券市場的運行特點和問題。主要表現(xiàn)為：投機性強，股價波動巨大；股市漲跌周期短，牛市時間短熊市時間長；股價除了和企業(yè)業(yè)績相關(guān)外，還和社會資金量、股票可流通量、“概念題材”、有無莊家等因素有關(guān)；股市結(jié)構(gòu)仍不盡合理，地區(qū)結(jié)構(gòu)失衡；上市公司大型企業(yè)少，對于整個經(jīng)濟的代表性不高；證券市場流動性低；證券市場有效性較弱；市場監(jiān)管落后等。至于我國證券監(jiān)管體制則經(jīng)歷了四個階段。一、1981-1985年為無實體監(jiān)管部門階段；二、1986-1992年10月為監(jiān)管體系雛形階段；三、1992年10月-1998年8月為初級集中型監(jiān)管體制階段；四、1998年10月開始為集中型監(jiān)管體制定型階段。目前是以中國證監(jiān)會為監(jiān)管機關(guān)，實行垂直領(lǐng)導(dǎo)，對全國證券市場實行集中監(jiān)管；而自律性管理機構(gòu)實際上沒有有效履行自律管理職能。 第四章首先列舉了現(xiàn)行監(jiān)管體制下存在的不少問題，隨后著重評價和 WP=57 分析了證券發(fā)行監(jiān)管制度、證券商和證券業(yè)監(jiān)管制度、證券交易監(jiān)管制度的特征與缺陷。在目前中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境良好，對外開放步伐加快、國家政策有利于證券市場發(fā)展的情況下，展望我國證券市場的動態(tài)發(fā)展過程及其未來，必須針對目前證券市場中依然存在的種種問題和市場失靈現(xiàn)象，不斷調(diào)整和改善現(xiàn)行證券監(jiān)管制度，從而盡可能地提高證券市場效率與公平，促進(jìn)市場功能的良好發(fā)揮。針對我國的現(xiàn)實狀況，就證券發(fā)行和上市、證券交易、證券商和證券業(yè)、證券市場國際化等方面提出了若干實質(zhì)性的建議和完善改進(jìn)的方法。展望未來，規(guī)范和發(fā)展將是證券市場監(jiān)管所不可偏頗的、相互制約而又相互促進(jìn)的兩個基本面，中國證券市場將邁入“在發(fā)展中規(guī)范”的新階段。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

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本文編號：2684436