【摘要】： 隨著改革開放的不斷深入，我國證券市場得到了迅速發(fā)展。作為中國證券市場的重要組成部分，上海股票市場自1990年12月正式開業(yè)以來，，以大幅度的波動、頻繁的振蕩和高度的投機性引起學(xué)術(shù)界和投資界的關(guān)注。為了有效防范和化解證券市場風(fēng)險，促進證券市場健康發(fā)展，對我國股票市場風(fēng)險與投資收益問題研究已顯得十分迫切和重要。 本文以上海股市為研究對象，借鑒國外當代證券組合理論，對上海股市的風(fēng)險與收益以及投資組合作出了實證方面的描述與研究。首先，分析了上海股市的風(fēng)險構(gòu)成，系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的比例，并根據(jù)上海股市的實際提出了風(fēng)險管理的對策；其次，分析了風(fēng)險與收益的關(guān)系；再次，以上海30指數(shù)的30只樣本股為組合對投資組合的規(guī)模、分散風(fēng)險的程度等作了研究，并提出上海股市投資組合的策略。結(jié)果表明：系統(tǒng)風(fēng)險在投資風(fēng)險中所占比重已明顯下降，非系統(tǒng)風(fēng)險所占比重明顯上升；股票的系統(tǒng)風(fēng)險是影響股票收益的一個因素，但不是影響股票收益率的唯一因素，非系統(tǒng)風(fēng)險和總風(fēng)險是影響股票預(yù)期收益的重要因素；股票的平均收益率與股票的系統(tǒng)風(fēng)險存在正相關(guān)關(guān)系；在樣本時限內(nèi)，對上海股市進行投資組合確實能有效地降低風(fēng)險，上海股市適度的組合規(guī)模為15～20只。采用的主要實證研究方法有：時間序列分析和橫截面分析。 通過本論文的研究，我們對于上海股市風(fēng)險與收益的一些基本特征以及投資組合分散風(fēng)險的情況有了一個總體而清晰的了解，希望通過這些研究和風(fēng)險管理對策以及投資組合策略的提出對機構(gòu)和廣大投資者在降低風(fēng)險、提高收益方面有所借鑒，同時也使現(xiàn)代證券投資組合理論在我國股市的實證分析中占有一席之地。
【圖文】：

市場為導(dǎo)向，實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置。證券市場的出現(xiàn)改變了我國企業(yè)長期以來單一的依靠財政撥款和銀行貸款的融資方式，開辟了一條低成本籌集內(nèi)外資的新渠道。圖2一1直觀地反映了10年間滬深股市籌集資金的情況;16001400120010008006004002001992年1994年1996年1998年2000年圖2一1滬深兩市募集資金總額(單位:億元，含A、B股新發(fā)、增發(fā)和配股籌資，不含海外上市籌資。2000年截至12月26日)數(shù)據(jù)來源:2000年12月27日《上海證券報》e.國民經(jīng)濟的證券化率(股票總市值與GDP的比值)不斷提高。1996年以前我國證券市場發(fā)展步伐緩慢，上市公司總市值占GDP的比重較低，1993一1995年甚至出現(xiàn)下滑趨勢。但19%年開始，我國證券市場開始迎來大發(fā)展，當年上市公
【學(xué)位授予單位】：西北工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類號】：F832.5

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本文編號：2671904