【摘要】： 期權(quán)是70年代中期在美國出現(xiàn)的一種金融衍生工具，30多年來它作為一種防范風險和投機的有效手段而迅猛發(fā)展，為了吸引投資者的必趣，許多金融公司相繼推出不同新類型的期權(quán)。近年來，隨著金融市場的不斷發(fā)展和完善，標準期權(quán)已不能滿足市場的需求，為了適應(yīng)金融市場的需要和豐富管理風險市場的金融工具，涌現(xiàn)出了各種變異期權(quán)。變異期權(quán)在條件要求或性能方面發(fā)生了一定的變化，其非標準性決定了該期權(quán)的復雜性；另一方面，期權(quán)價格依賴股票價格的波動規(guī)律，因此，股票價格遵循的模型的復雜性也決定了該期權(quán)定價的復雜性。實證研究表明，股票的預期收益率往往是波動的，可能是依賴于時間和股票價格的函數(shù)，因此，股票價格遵循指數(shù)O-U的重設(shè)型期權(quán)模型就是基于此考慮的。衍生證券的定價途徑主要有兩種：一是偏微分方程方法，就是構(gòu)造一個衍生證券價格滿足的所具有恰當邊界條件的偏微分方程；另一種是資產(chǎn)定價鞅方法，它把證券的價值寫成在風險中性測度下的貼現(xiàn)支付的期望值并使用概率方法計算。鞅方法在解決復雜期權(quán)定價問題中是非常有效的，本文就是采用的這種方法。 本文主要研究了股票價格遵循指數(shù)O-U過程重設(shè)型期權(quán)的定價問題。在完全市場環(huán)境下，分別討論了重設(shè)型賣權(quán)、重設(shè)型熊市認售權(quán)證、重設(shè)型買權(quán)以及重設(shè)型牛市認購權(quán)證的定價。借助鞅論和隨機分析等數(shù)學工具，分別得到了上述期權(quán)的定價公式。文中主要結(jié)果如下： 1．推導了股票價格遵循(1.2)式的重設(shè)型賣權(quán)在t時刻的定價公式(定理2.1)并討論了其價值變動與風險特征。(第二章) 2．推導了股票價格遵循(1.5)式的重設(shè)型熊市認售權(quán)證在t時刻的定價公式(定理3.1，，推論3.2)并討論了其價值變動與風險特征。(第三章) 3．推導了股票價格遵循(1.5)式在確定利率與隨機利率下的重設(shè)型買權(quán)在t時刻的定價公式(定理4.1，定理4.6，定理4.7，推論4.3)并討論了其價值變動與風險特征。(第四章) 4．推導了股票價格遵循(1.5)式在Girsanov定理及不用Girsanov定理下的重設(shè)型牛市認購權(quán)證在t時刻的定價公式(定理5.2，定理5.4)。(第五章)
【學位授予單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2006
【分類號】：F830.9;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號：2667280