【摘要】：證券市場開放是一國證券市場融入全球證券市場體系的過程，是一國證券市場從封閉走向開放的過程，它包括證券投資、證券融資和證券服務(wù)的開放三個部分。2001年12月，中國成為WTO第143個成員，經(jīng)濟開放步伐加速，證券市場全面開放也成為必然趨勢。合格境外機構(gòu)投資者(QFII)制度是一種有限制的直接開放形式，該制度對QFII的申請程序和條件、資金托管和清算、允許投資的金融工具、資金匯出和管理等進(jìn)行了明確規(guī)定，是證券市場開放的重要步驟之一。因此，，本論文選題為“中國證券市場開放與QFII制度”。 證券市場開放是20世紀(jì)70年代以來國際金融領(lǐng)域的新現(xiàn)象，它伴隨著國內(nèi)金融自由化(以利率市場化為核心)和國際金融自由化(包括經(jīng)常項目和資本項目下的自由兌換)而出現(xiàn)。國外文獻(xiàn)一般將證券市場開放包含在金融自由化和金融全球化的研究之中。國內(nèi)文獻(xiàn)主要有以下幾類：分析中國加入WTO與證券市場開放的關(guān)系；分析證券市場開放的風(fēng)險：分析開放條件下市場監(jiān)管、法律制度和銀行穩(wěn)定等問題。 本文提出嶄新的理論框架：證券市場開放必須保證金融市場內(nèi)外部的均衡，必須與宏觀經(jīng)濟政策相協(xié)調(diào)。經(jīng)濟全球化、各國證券市場的發(fā)展和加入WTO是中國證券市場開放的三個宏觀背景。證券市場開放能促進(jìn)經(jīng)濟的有效性，為金融市場帶來直接收益，為宏觀經(jīng)濟帶來間接收益。證券市場開放的風(fēng)險包括資本流動風(fēng)險、金融市場風(fēng)險、金融創(chuàng)新風(fēng)險、金融機構(gòu)風(fēng)險和金融監(jiān)管風(fēng)險。 中國證券市場起步于20世紀(jì)80年代初，從建立B股市場開始，經(jīng)歷了13年的開放歷程。開放的內(nèi)容包括證券投資、證券融資和證券服務(wù)業(yè)三個方面。中國證券市場開放具有單方向、漸進(jìn)式、有步驟、不均衡的特征。影響中國證券市場開放的因素主要有證券市場和宏觀經(jīng)濟兩個方面。 QFII制度的實施標(biāo)志著中國證券市場開放進(jìn)入新階段。QFII制度推行后，中國證券市場的競爭結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化，本文對其進(jìn)行博弈分析�？晒┻x擇的中國證券市場開放戰(zhàn)略包括：證券市場開放先于國內(nèi)金融自由化和資本項目開放；證券市場在國內(nèi)金融自由化之后、資本項目之前開放：證券市場在國內(nèi)金融自由化和資本項目開放之后或同時開放。本文認(rèn)為第三種戰(zhàn)略適合中國當(dāng)前的現(xiàn)實。為實現(xiàn)上述開放戰(zhàn)略，本文提出五點政策建議：制定證券市場開放的長期規(guī)劃；在適當(dāng)時機解決證券市場特殊股本結(jié)構(gòu)問題；把握好放松證券資本流出管制的時機；放慢證券市場開放的推進(jìn)速度；始終保持證券市場開放的絕對控制權(quán)。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 許弘林;QFII在我國證券市場的實踐與影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 張?zhí)K;我國QFII制度及相關(guān)法制環(huán)境探析[D];華東政法大學(xué);2007年

2 萬彬菲;中國QFII投資策略、投資偏好及其影響因素研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

本文編號：2659652