發(fā)布時間：2020-05-12 01:18

【摘要】： 有效市場理論(efficient market hypothesis,EMH)是現(xiàn)代金融學(xué)研究的理論基石之一,也是數(shù)理化金融市場理論的核心。但實際金融市場中出現(xiàn)的很多現(xiàn)象,有效市場理論卻無法做出解釋,金融市場中存在許多與有效市場理論假定相違背的事實。比如,金融時間序列經(jīng)常表現(xiàn)出短期或長期相關(guān)性,金融價格分布表現(xiàn)出有偏的、尖峰胖尾特性,投資者經(jīng)常出現(xiàn)反應(yīng)過度或反應(yīng)不足的現(xiàn)象。這不是實際市場存在問題,而是有效市場理論過分嚴格的假設(shè)條件存在問題。從而,建立在有效市場理論基礎(chǔ)之上的資本市場理論受到了不同程度上的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。 隨著非線性科學(xué)的蓬勃發(fā)展以及現(xiàn)實經(jīng)濟系統(tǒng)復(fù)雜性特征的不斷顯現(xiàn),線性范式的計量經(jīng)濟學(xué)方法已無法應(yīng)對復(fù)雜的金融市場,越來越多的學(xué)者開始運用分形理論、混沌理論等非線性科學(xué)的理論與方法來研究現(xiàn)代的金融市場。 本文即是運用分形理論以及分形市場假說理論的方法,對我國股票市場的分形特征進行實證研究,包括對上證綜指,深成指以及深發(fā)展A(000001),浦發(fā)銀行(60000)兩只個股價格波動的分形特征分析。論文首先介紹了該課題的研究背景、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及本文的研究方法和主要內(nèi)容。其次對有效市場假說及分形相關(guān)理論進行了綜述。第三和第四部分,采用R/S分析法分別對我國股市指數(shù)—上證綜指和深成指以及兩只個股—深發(fā)展A和浦發(fā)銀行的價格波動進行了分析,得出了我國股票市場的分形特征和結(jié)構(gòu)。最后,對全文進行總結(jié),并提出本文的一些看法和主張,以及目前尚未解決的問題和今后的研究展望。
【圖文】：

你又可以得到另一個更長或者長得多的長度。聰明的你肯定會線的測量長度大小將會隨著你選擇的測量尺子大小而發(fā)生變化。你的漸變小，測量長度將逐漸變大。而當所用的尺子長度趨近于零時，海長度將趨近于無窮大。為什么會這樣呢？原來是因為海濱線具有復(fù)雜，你的尺子越小，你要測量的細節(jié)就越多。我們把海濱線的這種結(jié)構(gòu)。象這樣的結(jié)構(gòu)，自然界還有很多很多，比如，漂浮在空中的云球、動物不定的山脈、……。這些我們都將其稱為分形。為進一步理解分形的概念，本節(jié)擬介紹數(shù)學(xué)上的幾個簡單分形例子加以（1）Koch 曲線設(shè) E0為單位區(qū)間[0，1]，以 E0的中間三分之一線段為底，，向上作等邊三去掉該底（保留端點）。由此得到的 4 條線段組成的圖形記為 E1；對 E重復(fù)上述過程，所得到的折線多邊形記為 E2；應(yīng)用同樣的方式，我們 Ek。當 k 趨近于無窮時，折線多邊形序列 Ek趨于一極限曲線 E，這條och 曲線。這條曲線的產(chǎn)生過程如圖 2.1 所示。

上海股票市場周對數(shù)收益率的正態(tài)概率分布圖
【學(xué)位授予單位】：西安電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 戴國強,徐龍炳,陸蓉;經(jīng)濟系統(tǒng)的非線性:混沌與分形[J];財經(jīng)研究;1999年09期

2 楊一文,劉貴忠;分形市場假說在滬深股票市場中的實證研究[J];當代經(jīng)濟科學(xué);2002年01期

3 冉茂盛,張宗益,陳茸;運用RS方法研究中國股票市場有效性[J];重慶大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2001年06期

4 張維,黃興;滬深股市的R/S實證分析[J];系統(tǒng)工程;2001年01期

5 樊智,張世英;隨機分形與金融波動的市場機制[J];系統(tǒng)工程;2003年01期

6 宋學(xué)峰,顧世清;深滬證券市場股價波動的渾沌度及其調(diào)控方法[J];管理科學(xué)學(xué)報;2000年01期

7 黃登仕;金融市場的標度理論[J];管理科學(xué)學(xué)報;2000年02期

8 魏宇,黃登仕;金融市場多標度分形現(xiàn)象及與風(fēng)險管理的關(guān)系[J];管理科學(xué)學(xué)報;2003年01期

9 魏宇,黃登仕;經(jīng)濟物理學(xué)研究評述[J];經(jīng)濟學(xué)動態(tài);2002年07期

10 戴菊貴;有效市場假說與分形市場假說之爭[J];金融教學(xué)與研究;2003年02期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 魏宇;基于多標度分形理論的金融風(fēng)險管理方法研究[D];西南交通大學(xué);2004年

2 黃詒蓉;中國股市分形結(jié)構(gòu)的理論研究與實證分析[D];廈門大學(xué);2004年

3 吳金克;基于多重分形與混沌理論的金融市場研究[D];天津大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 吳際祥;分形市場假說及其在中國股市的實證研究[D];南昌大學(xué);2007年

本文編號：2659385