【摘要】：目前國內外對企業(yè)財務困境問題的研究主要集中在對上市公司財務困境預警模型上。此類研究主要考察了具體公司的內部財務指標對預測公司財務困境的信息時效性與判別成功率,但沒有考慮到產權性質與外部環(huán)境對公司財務困境的影響,即忽視了對上市公司背后的產權性質、政府行為、法制水平及地區(qū)市場化進程的分析。此外,自La Porta(1999)首次提出了終極控制人的概念之后,有關終極控制人特征的研究不斷涌現(xiàn),并逐漸成為公司治理研究的主流方向之一。 基于上述分析,本文以中國深、滬兩市2005至2008年間的上市公司為研究對象。根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫中披露的年度上市公司實際控制人性質、實際控制人擁有上市公司股份性質及實際控制人背景進行逐一整理,并判斷上市公司終極控制人類型,將終極控制人按性質的層級分為四類(即中央政府控制、省級政府控制、市級政府控制以及非政府控制),檢驗了終極控制人特征、治理環(huán)境對公司財務困境的影響。 本文的實證結果表明:上市公司終極控制人特征顯著影響了公司的財務困境狀況。即,相比非政府控制的企業(yè),高層級政府控制的企業(yè)更不容易陷入財務困境;相比非政府控制的企業(yè),低層級政府控制的企業(yè)更容易陷入財務困境;相比低層級政府控制的企業(yè),高層級政府控制的企業(yè)更不容易陷入財務困境。上市公司所處地區(qū)的治理環(huán)境與企業(yè)財務困境也顯著相關。即,政府干預程度越低、法治水平越高、市場化進程越快的地區(qū),該地區(qū)的上市公司陷入財務困境的可能性越小。本文研究豐富了已有的公司治理理論,也為深入分析企業(yè)財務風險的產生根源提供了直接的經驗證據(jù)。
【學位授予單位】：新疆財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2657941