【摘要】： 住房抵押貸款證券化產(chǎn)生于美國,是近幾十年來國際金融創(chuàng)新的一個新亮點,是我國發(fā)展住房金融的一個切入點。它的出現(xiàn)擴展了傳統(tǒng)信用鏈,使商業(yè)銀行增加了資產(chǎn)的流動性,同時也為房地產(chǎn)市場提供了新的資金來源,促進了金融市場及房地產(chǎn)市場的發(fā)展。但是,信用鏈的延長也意味著風(fēng)險因素的增加,復(fù)雜的證券化程序增加了收益的不確定性。住房抵押貸款證券化是否增加經(jīng)濟的系統(tǒng)風(fēng)險,部分取決于證券化過程中蘊含的風(fēng)險能否被正確地定價。因此,在關(guān)注住房抵押貸款證券化帶來可觀收益的同時,對其風(fēng)險及定價的研究顯得更為重要。 本文根據(jù)我國情況,從住房抵押貸款證券化的基本概念出發(fā),分析住房抵押貸款證券化過程中所存在的風(fēng)險,其中就提前還款風(fēng)險做了詳細的分析。我國借款人的提前還款行為特點與國外不同,因此在衡量中國的提前還款風(fēng)險時不能照搬國外的模型。本文利用灰色關(guān)聯(lián)理論分析了影響我國借款人提前還款行為的因素,包括總體經(jīng)濟環(huán)境、利率、人口等因素,通過分析發(fā)現(xiàn),收入水平、利率等因素的變化是引起我國提前還款行為發(fā)生的較重要原因。 住房抵押貸款支持證券是含權(quán)債券,其理論價格與普通債券不同。本文首先從理論上分析了證券的價格及定價方法,然后提出了我國住房抵押貸款證券化產(chǎn)品的定價方法,最后,采用蒙特卡羅方法模擬利率過程,并用期權(quán)調(diào)整利差法對我國住房抵押貸款證券化產(chǎn)品進行模擬定價。
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F832.51;F832.4

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 盧俊華;住房抵押貸款證券化的風(fēng)險分析與定價研究[D];武漢理工大學(xué);2010年

2 劉悅;住房抵押貸款產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險研究[D];浙江大學(xué);2011年

3 趙U，

本文編號：2646993