【摘要】：近 20 年來,理論界開始更加注重交易量在研究中的重要作用,特別是從信 息的角度出發(fā),研究者相信交易量能提供獨(dú)立于股票價(jià)格之外的信息。股票市 場對于新信息的價(jià)格反應(yīng)和交易量反應(yīng)雖然都是由于新信息的到來而引發(fā)的, 但兩者在機(jī)理上有著本質(zhì)的不同。本文主要對公布預(yù)虧公告后市場上的交易量 反應(yīng)進(jìn)行了探討。本文認(rèn)為,預(yù)虧公告事件的交易量反應(yīng)和價(jià)格反應(yīng)關(guān)系密切; 預(yù)虧公告到達(dá)市場使得原有的平衡被打破,新的平衡在投資者的交易行為中迅 速建立;在預(yù)虧公告事件發(fā)生前后,滬市樣本的超額收益和交易量受到預(yù)虧公 告的影響比較小;預(yù)虧公告事件發(fā)生前后,市場上的大多數(shù)投資者都能夠根據(jù) 新信息及時(shí)做出判斷與決策,調(diào)整他們的投資決策;對于預(yù)虧公告事件,“速度 調(diào)整假說”成立;投資者對預(yù)虧公告的交易量反應(yīng)并不區(qū)分上市公司過去的虧 損狀況,但是他們比較看重上市公司的盈利能力;半年報(bào)預(yù)虧的交易量與年報(bào) 預(yù)虧的交易量沒有顯著的差異,而樣本的這種差異對超額交易量很重要。
【學(xué)位授予單位】：北京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號(hào)】：F830.91

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本文編號(hào)：2638130