【摘要】：香港證券市場(chǎng)是聯(lián)系中國(guó)內(nèi)地與國(guó)際證券市場(chǎng)的一個(gè)重要渠道。近年來,中國(guó)內(nèi)地與香港的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易金融業(yè)務(wù)往來頻繁,證券市場(chǎng)上H股不斷回歸內(nèi)地A股市場(chǎng),兩地證券市場(chǎng)的“一體化”趨勢(shì)增強(qiáng)。A+H雙重上市公司不僅受到政府、企業(yè)、投資者的關(guān)注,也成為金融研究領(lǐng)域的一個(gè)熱點(diǎn)問題。本文以雙重上市公司為載體,研究中國(guó)內(nèi)地與香港證券市場(chǎng)間的信息傳遞,有助于分析兩地證券市場(chǎng)融合過程中存在的問題以及未來趨勢(shì);也有助于雙重上市公司制定融資策略;同時(shí)對(duì)投資者理性投資起到一定程度的引導(dǎo)作用。 本文首先對(duì)證券市場(chǎng)信息傳遞的理論和傳遞效應(yīng)機(jī)理進(jìn)行研究。從市場(chǎng)分割、市場(chǎng)傳染以及價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論三方面闡述證券市場(chǎng)間的信息傳遞現(xiàn)象;其次以A+H雙重上市公司為樣本,編制出一套A+H雙重上市綜合指數(shù);接著運(yùn)用所編制的指數(shù),實(shí)證分析了中國(guó)內(nèi)地與香港證券市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。同時(shí),本文將影響兩地證券市場(chǎng)的信息分為市場(chǎng)信息和公司信息,分別探討了信息傳遞效應(yīng);最后就兩地證券市場(chǎng)的融合發(fā)展提出了若干建議。 研究結(jié)果表明,2005年以后中國(guó)內(nèi)地與香港證券市場(chǎng)間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系和領(lǐng)先滯后關(guān)系;市場(chǎng)信息對(duì)兩地證券市場(chǎng)均存在顯著影響,通過雙重上市公司香港證券能較正確的吸收和反應(yīng)內(nèi)地市場(chǎng)的消息;A+H雙重上市公司的年報(bào)消息對(duì)兩地市場(chǎng)存在一定程度的影響能力。通過比較兩類信息在證券市場(chǎng)間傳遞的實(shí)證結(jié)果,本文還發(fā)現(xiàn),在信息公布、信息流向以及信息吸收的程度三方面存在一定程度的差異。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2634028