【摘要】：中國股票市場在過去5年間出現(xiàn)強烈的非理性行為,持續(xù)、單方向的大幅度變動使中國股票市場處于一種極度不健康的狀態(tài),嚴重影響其應(yīng)該具有的投資、融資功能。在此背景下,推出股市平準基金對股市進行直接調(diào)控在近年來得到眾多學(xué)者的提倡,但是對平準基金發(fā)揮平抑功能的過程及框架卻沒有得到深入研究。本文從投資者的情緒出發(fā),針對性研究平準基金發(fā)揮平抑功能的過程以及所需的具體運行框架。本文主要采取邏輯分析、數(shù)理統(tǒng)計及博弈論的方法。具體來說,本文可以分為以下五個部分: 第一章主要闡述了本文的研究方法、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及本文的創(chuàng)新之處,并以此為本文的研究背景,為后面章節(jié)的研究提供支持。第二章主要首先分析了中國股票市場發(fā)展的現(xiàn)狀,以論證平準基金推出的必要性。再從非理性行為及其產(chǎn)生原因、羊群效應(yīng)及其成因、平準基金的定義及實踐、行為金融學(xué)以及認知偏誤等角度去進行文獻的回顧,以此作為本文研究的理論基礎(chǔ)。第三張針對性地運用CCK模型來對中國股票市場投資者的羊群行為進行分析。通過對2009,2010年數(shù)據(jù)的分析可知,中國股票市場投資者在市場下跌階段的羊群效應(yīng)比市場上漲時明顯,從實證角度為平準基金的推出提供依據(jù)。第四章深入地對平準基金平抑股市非理性行為的過程進行分析。因為本文提倡平準基金平抑股票市場非理性行為的標的是市場投資者的情緒及其信心,所以本文通過以市場成交量、換手率以及封閉式基金折價率為代理指標,利用突變模型量化市場情緒指標。為了具體化平抑基金的調(diào)控過程,本文還建立了一個關(guān)于平準基金入市后投資者反應(yīng)的模型,更加詳細地對平準基金的干預(yù)行為進行分析。第五章主要針對平準基金的運行狀態(tài)、合適規(guī)模、資金來源與監(jiān)管機制、進退市干預(yù)的時機選擇等方面對平準基金在實際運行中的具體問題進行深入分析,提供實踐方面的建議。
【圖文】：

第一章 緒論去 10 年由 35.7%增長到現(xiàn)在的 75%以上，也說明了中國股票步加強。中國股票市場正逐步發(fā)展成為世界最具影響力的資本展與國民經(jīng)濟表現(xiàn)一定脫節(jié)作為國民經(jīng)濟系統(tǒng)中最重要的投資、融資市場之一，其發(fā)展趨發(fā)展相適應(yīng)以促進國民經(jīng)濟的發(fā)展。但是從近 5 年的數(shù)據(jù)看出民經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)性比較低，甚至出現(xiàn)了脫節(jié)的現(xiàn)象。

3圖 1-2 中國 2006-2010GDP 走勢以上 2006-2010 年滬深 300 走勢圖與中國年度 GDP 走勢圖可以民經(jīng)濟的加速發(fā)展，年度 GDP 不斷增長，而且保持在每年 105 年中國股票市場卻經(jīng)歷著大幅度起伏。2006 年由于股權(quán)分置行情；2007 年下半年，卻由于次貸危機、國家緊縮調(diào)控、股市慌性下跌，幾乎回到 2006 年前的水平；近兩年雖然股票市場
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前5條

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本文編號：2633767