【摘要】：所謂保本基金,是指在一定的投資期限內(nèi),對(duì)于投資者所投資的本金提供一定比例保證的基金。保本基金在運(yùn)作過(guò)程中通常采用投資組合保險(xiǎn)策略來(lái)達(dá)到保本的目的。投資組合保險(xiǎn)策略產(chǎn)生于80年代的美國(guó),主要包括兩種類(lèi)型：基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)策略(OBPI)和動(dòng)態(tài)調(diào)整策略,其中固定比例投資組合保險(xiǎn)策略(CPPI)由于具有靈活、實(shí)用等特點(diǎn)而受到高度關(guān)注,并在實(shí)踐中被廣泛應(yīng)用。 本文首先介紹了保本基金在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展情況；接下來(lái)從保本基金投資策略的理論基礎(chǔ)——組合保險(xiǎn)策略出發(fā),對(duì)各種組合保險(xiǎn)策略的原理進(jìn)行詳細(xì)的闡述,并對(duì)各種組合保險(xiǎn)策略的特點(diǎn)進(jìn)行了歸納與比較；然后應(yīng)用歷史數(shù)據(jù),對(duì)保本基金應(yīng)用最廣的CPPI策略進(jìn)行實(shí)證模擬,在此基礎(chǔ)上,結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)際情況,對(duì)其進(jìn)行優(yōu)化創(chuàng)新；最后,對(duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行了闡述,并對(duì)保本基金在我國(guó)的未來(lái)發(fā)展做了展望。 本文的創(chuàng)新之處有三：第一,組合保險(xiǎn)策略的比較研究屢見(jiàn)不鮮,但CPPI策略的應(yīng)用研究卻比較少,而且已有的CPPI策略的研究文獻(xiàn)的視角主要集中在CPPI策略的實(shí)證效果。而本文把CPPI策略的參數(shù)選擇作為研究的出發(fā)點(diǎn),力求做到全面和細(xì)化；第二,已有的對(duì)CPPI策略的實(shí)證研究大都選取一個(gè)完整保本周期內(nèi)的歷史數(shù)據(jù)作為研究樣本,忽略了極端的市場(chǎng)狀態(tài)。而本文對(duì)CPPI策略進(jìn)行了壓力測(cè)試,力求更加全面的模擬CPPI策略的效果；第三,已有的對(duì)CPPI策略的實(shí)證研究基本局限于傳統(tǒng)CPPI策略的框架內(nèi),本文對(duì)傳統(tǒng)CPPI策略進(jìn)行了全面的優(yōu)化創(chuàng)新,從三個(gè)維度給出了具有極強(qiáng)可操作性的優(yōu)化創(chuàng)新方案,并對(duì)優(yōu)化后的CPPI策略進(jìn)行了實(shí)證模擬。
【圖文】：

歐洲市場(chǎng)上共有582只保本基金，其中Active的共有359只，剩余則為從規(guī)模上來(lái)看，開(kāi)放式保本基金97億，其它類(lèi)型相加為128億，合計(jì)226圖2一2歐洲市場(chǎng)保本基金年份分布(單位:只資料來(lái)源:Bl。omberg

圖2一1美國(guó)市場(chǎng)保本基金年份分布(單位:只)資料來(lái)源:Bloomberg歐洲市場(chǎng)上共有582只保本基金，其中Active的共有359只，剩余則為從規(guī)模上來(lái)看，開(kāi)放式保本基金97億，其它類(lèi)型相加為128億，合計(jì)226圖2一2歐洲市場(chǎng)保本基金年份分布(單位:只資料來(lái)源:Bl。omberg
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 袁野;我國(guó)保本基金發(fā)展中保本機(jī)制研究[D];安徽大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2630957