發(fā)布時間：2020-04-06 04:59

【摘要】： 隨著全球金融一體化的推進,各國金融市場逐步走向國際化,證券市場也不例外。自實施改革開放政策以來,我國國民經(jīng)濟保持了持續(xù)、快速的增長,使我國成為世界上對國際資本最具吸引力的國家之一。在此背景下,我國證券市場國際化已經(jīng)成為一種必然趨勢。特別是在加入WTO和QFII制度推出之后,我國證券市場國際化步伐必將大大加快,并最終融入國際證券市場,成為國際證券市場的重要組成部分之一。證券市場國際化在給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來機遇的同時,也使我國經(jīng)濟、金融面臨巨大的不確定性風(fēng)險,如果處理不當,就可能危及經(jīng)濟發(fā)展的和社會的穩(wěn)定。因此,研究我國證券市場國際化的風(fēng)險并提出防范對策,是一件十分必要的工作。 本文從證券市場國際化的基本概念入手,詳細分析了證券市場國際化的基本理論,簡要地闡述了世界各國證券市場國際化發(fā)展歷程。對證券市場國際化的可行性的研究中采用歷史與邏輯相結(jié)合的方法,借鑒國際金融機構(gòu)以及部分專家學(xué)者對于開放條件的研究成果,并與其他國家開放證券市場的情況進行對比,從而對我國證券市場的開放的可行性進行闡述。本文還運用實證分析方法對當今世界國際化證券市場之間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)進行研究,并以蒙代爾—弗萊明模型為工作母機對證券市場國際化與匯率制度和貨幣政策的互動關(guān)系進行了簡單的分析。對證券市場國際化給我國帶來的風(fēng)險進行分析是本文的重點,筆者分別從實體經(jīng)濟和證券市場兩個方面闡述證券市場國際化對我國的影響,并針對不同的風(fēng)險來源和表現(xiàn)提出相應(yīng)的措施。本文對于各國證券市場的收益及風(fēng)險變量的收集和處理是研究中面臨的一個難題,而且針對我國證券市場存在的問題提出相應(yīng)的合理化建議也需要仔細斟酌。另外,本文采用定量的方法對于市場開放給本國市場帶來風(fēng)險的內(nèi)在原因進行分析,而不是對風(fēng)險本身進行度量和分析是本文的一點創(chuàng)新之處。 本文的結(jié)構(gòu)安排如下: 第一章,首先對證券市場國際化的概念進行界定,并詳細剖析了證券市場國際化與資本賬戶開放和證券市場開放的區(qū)別與聯(lián)系;其次對證券市場國際化的理論基礎(chǔ)進行簡要的闡述;最后有重點地回顧了我國及部分其他國家和地區(qū)證券市場國際化的發(fā)展歷程。 第二章,首先分析了證券市場國際化對我國實體經(jīng)濟發(fā)展和證券市場建設(shè)的意義,然后分析了當前我國推行證券市場國際化的可行性,指出我國現(xiàn)在已經(jīng)具備了證券市場國際化的基本條件,適時推進我國證券市場國際化是明智的選擇。 第三章,是分析問題的重點章節(jié)。證券市場國際化是一把“雙刃劍”,使我國受益的同時也會使我國面臨巨大的風(fēng)險。本章第一節(jié)從多個角度剖析了風(fēng)險的成因,第二節(jié)則詳細列舉了證券市場國際化可能帶來的風(fēng)險的表現(xiàn)形式。 第四章,是解決問題的重點章節(jié)。由于我國屬于新興市場國家,因此在提出風(fēng)險防范對策之前,本章首先分析了新興市場國家和地區(qū)實施證券市場國際化的成敗所在,在吸取它們的成功經(jīng)驗和失敗的教訓(xùn)的基礎(chǔ)上有針對性的提出我國風(fēng)險應(yīng)對和預(yù)防方案。本文通過研究發(fā)現(xiàn),證券市場國際化的風(fēng)險宏觀上表現(xiàn)為國際資金流動對證券市場價格的影響,并在一國特定的匯率安排下通過價格機制作用于本國的貨幣供給、利率、投資等經(jīng)濟變量,從而對東道國宏觀經(jīng)濟造成影響。而微觀上則表現(xiàn)為投資者、上市公司、監(jiān)管當局、中介機構(gòu)等市場參與主體面臨的信息不對稱風(fēng)險、投資者流失風(fēng)險、監(jiān)管不力風(fēng)險以及競爭風(fēng)險等。我們可以發(fā)現(xiàn),證券市場國際化風(fēng)險雖然不可避免,但是其對一國造成的影響卻和一國經(jīng)濟體制的市場化程度密切相關(guān)。因此在風(fēng)險防范對策的制定上,本文主張雙管齊下,一方面對國際資金的流動進行適當?shù)目刂?另一方面是按照協(xié)調(diào)、適度和漸進的原則逐步推進經(jīng)濟體制的市場化改革,其中最重要的是匯率彈性化和利率市場化改革。
【學(xué)位授予單位】：中央財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 張雨晨;;外國證券投資對我國經(jīng)濟的影響及對策[J];法制與經(jīng)濟(下旬);2012年09期

相關(guān)會議論文 前1條

1 王小軍;關(guān)竹;;國外證券公司國際化進程梳理及其對國內(nèi)證券公司的啟示[A];創(chuàng)新與發(fā)展：中國證券業(yè)2017年論文集[C];2018年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 胡程睿;加入MSCI對A股市場國際化的啟示[D];西南科技大學(xué);2018年

2 何曉蕾;亞洲四國證券市場國際化比較研究[D];華東師范大學(xué);2012年

3 馬玉明;我國證券市場國際化問題研究[D];東北師范大學(xué);2009年

4 趙偉昌;紅籌股公司回歸A股市場法律問題研究[D];華中科技大學(xué);2009年

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本文編號：2616049