【摘要】： 基金業(yè)績持續(xù)性是指前期業(yè)績較好的基金在未來一段時間內的業(yè)績也會相對較好,而前期業(yè)績較差的基金在未來一段時間內的業(yè)績也會相對較差的現(xiàn)象,也就是人們常說的“強者恒強,弱者恒弱”的現(xiàn)象。對基金業(yè)績持續(xù)性的研究在理論和實踐上都有著重要的意義。通過持續(xù)性實證研究可以檢驗基金評級體系的有效性和可預測性。 本文在其他學者研究的基礎上,根據(jù)我國基金市場的發(fā)展狀況,選擇了39只開放式股票投資方向基金作為樣本,選取2004年6月至2008年6月為研究區(qū)間。本文首先運用雙向表分析法和回歸系數(shù)法對樣本基金整體的持續(xù)性進行研究;其次是引進一種比較新穎的研究方法——掃描統(tǒng)計方法,并用此方法對39只樣本基金分別進行個體的持續(xù)性研究并對其持續(xù)性強度進行量化;最后對可能影響基金業(yè)績持續(xù)性強度的影響因素進行回歸分析,得出影響開放式股票投資方向基金業(yè)績持續(xù)性的影響因素。 檢驗結果顯示:我開放式股票投資方向基金業(yè)績在6個月內有較明顯的持續(xù)性,而超過12月業(yè)績持續(xù)性不明顯,部分基金甚至還有比較顯著的反轉現(xiàn)象;盡管開放式股票投資方向基金業(yè)績在整體上持續(xù)性不強,但是仍然有一小部分基金存在一定程度的持續(xù)性,因為它們明顯好于隨機拋硬幣而產(chǎn)生的輸贏序列。本文也分析了影響開放式股票投資方向基金業(yè)績持續(xù)性強度的因素,基金投資風格中的價值型投資風格和基金運作時間的長短是影響我國開放式股票投資方向基金業(yè)績持續(xù)性強度的各種因素中最為顯著的兩個因素,而其他因素對基金業(yè)績持續(xù)性強度的影響則不顯著。
【學位授予單位】：中南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51

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