【摘要】： 證券投資基金作為機(jī)構(gòu)投資者的重要組成部分,其投資理念和投資行為一直受到廣泛關(guān)注。對(duì)于基金管理人而言,要在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)最大化收益,投資組合的選擇尤為關(guān)鍵。一個(gè)好的投資組合的構(gòu)建不僅要考慮到組合規(guī)模,還要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司基本面等各方面進(jìn)行深入細(xì)致的分析。本文旨在就基金投資組合管理體系設(shè)計(jì)方面作初步探索。 由于封閉式基金不具備廣泛的市場(chǎng)意義,所以本文以中國開放式基金為重點(diǎn)研究對(duì)象,在研究開放式基金重倉股歷史數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,運(yùn)用因子分析法分析基金進(jìn)行股票投資的指標(biāo)體系,結(jié)果表明:每股收益、總股本、流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng)率、貝塔值、每股企業(yè)自由現(xiàn)金流、每股凈資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)比率和上市時(shí)間是基金選股中最具代表性的九大指標(biāo)。以上述九大指標(biāo),我們采用線性回歸的方法構(gòu)建了開放式基金投資組合選股模型并進(jìn)行回歸,從而將這些參數(shù)的在模型中的貢獻(xiàn)進(jìn)行量化,由此判斷基金在選股過程中對(duì)不同指標(biāo)的關(guān)注程度。為了驗(yàn)證模型是否具有合理性和有效性,文章透過模型構(gòu)造了2005年一季度至2007年一季度的投資組合,與現(xiàn)實(shí)中的市場(chǎng)投資組合和重倉股組合的數(shù)據(jù)分別進(jìn)行了比較,結(jié)果顯示本文所設(shè)計(jì)的模型具有一定的合理性和較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
【圖文】：

圖 2.1 因子數(shù)量與特征值表 2.3 是所有參數(shù)與公共因子的變量共同度，即提取的公共因子對(duì)初始變量方作出的貢獻(xiàn)。從表中可以看出各變量共同度平均值為 0.8083，各變量的共同度還相對(duì)比較大的。檢驗(yàn)還表明前 8 個(gè)因子的累積貢獻(xiàn)率也達(dá)到了 80.827％(參見表.4 總方差分解表)，說明變量空間轉(zhuǎn)化為因子空間時(shí)保留了比較多的信息，公共因能夠較大程度的代表所有變量的信息。因此，，因子分析的效果是顯著的。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2601684