發(fā)布時(shí)間：2020-03-25 06:31

【摘要】： 管理層收購(gòu)(Management Buyout, MBO),是指公司管理層通過(guò)購(gòu)買(mǎi)該公司的全部或部分股份來(lái)獲得公司控制權(quán)的行為。MBO是杠桿收購(gòu)的一種,起源于20世紀(jì)七八十年代,作為一種重要的重組方式,在歐美等國(guó)得到了廣泛的應(yīng)用。 20世紀(jì)90年代,MBO出現(xiàn)于中國(guó)國(guó)有中小企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的改制過(guò)程中,并得到了一定程度的發(fā)展。2000年以后,MBO同國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革、公司治理機(jī)制的建立和完善、有效的約束激勵(lì)機(jī)制的建立等經(jīng)濟(jì)體制改革過(guò)程中的關(guān)鍵性問(wèn)題聯(lián)系起來(lái),受到了來(lái)自政府和社會(huì)各界的關(guān)注,管理層收購(gòu)在國(guó)有大中型企業(yè)開(kāi)始展開(kāi),并同時(shí)在上市公司出現(xiàn),管理層收購(gòu)逐漸走到了的聚光燈下。至2004年底,已有35家公司公開(kāi)披露了MBO的情況,還有為數(shù)眾多的上市公司在為MBO的實(shí)施做積極的籌備。2004年下半年有學(xué)者公開(kāi)批評(píng)有關(guān)企業(yè)實(shí)施MBO,造成了國(guó)有資產(chǎn)的大規(guī)模流失。這引發(fā)了一場(chǎng)國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革的大討論。理論界的爭(zhēng)論也引起了政府的重視,政府相繼出臺(tái)了一系列的政策對(duì)MBO進(jìn)行規(guī)范,并叫停了上市公司的MBO。 中西方MBO發(fā)展的起因和歷程各不相同,但在有關(guān)MBO的理論爭(zhēng)論上卻有相似之處。國(guó)外關(guān)于MBO的爭(zhēng)論可以分為價(jià)值創(chuàng)造論和財(cái)富轉(zhuǎn)移論兩派,國(guó)外學(xué)者從不同的角度對(duì)各自的理論進(jìn)行了論證。在中國(guó),MBO的贊成者用現(xiàn)代公司治理理論、代理成本理論、利益相關(guān)者理論等理論來(lái)分析解釋在目前中國(guó)實(shí)施MBO可以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的效率,進(jìn)而提高公司績(jī)效,創(chuàng)造更多的財(cái)富;MBO的反對(duì)者從操作層面的條件、法律的阻滯、資本市場(chǎng)不成熟的角度出發(fā),認(rèn)為在目前的中國(guó)實(shí)施MBO會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失,相關(guān)利益人利益受損害的局面。爭(zhēng)論都圍繞著MBO的財(cái)富效應(yīng)和財(cái)富轉(zhuǎn)移效應(yīng)進(jìn)行。 那么,中國(guó)上市公司的MBO實(shí)際效應(yīng)如何?實(shí)施MBO后,是
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 劉暉;基于盈余管理視角的中國(guó)上市公司管理層收購(gòu)績(jī)效研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前6條

1 張羽;全流通時(shí)代背景下曲線MBO問(wèn)題研究[D];浙江工商大學(xué);2018年

2 潘國(guó)麗;國(guó)有上市公司管理層收購(gòu)的治理效率研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2017年

3 彭珊珊;醫(yī)療器械企業(yè)并購(gòu)績(jī)效分析[D];上海交通大學(xué);2015年

4 閔揚(yáng);四川全興管理層收購(gòu)案例研究[D];上海交通大學(xué);2013年

5 喬靜;基于財(cái)務(wù)效應(yīng)分析的我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)行為研究[D];長(zhǎng)安大學(xué);2013年

6 覃紅敏;中國(guó)上市公司管理層收購(gòu)的重組績(jī)效及其驅(qū)動(dòng)因素研究[D];浙江大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：2599543