【摘要】：企業(yè)的直接融資方式包括股票融資和債券融資,國外企業(yè)在選擇融資順序時一般是先債券后股票,而我國企業(yè)偏愛股票融資,導致企業(yè)債券市場發(fā)展緩慢。在國際成熟資本市場中,公司債券是非常重要的組成部分,融資規(guī)模通常是股票市場融資的3-10倍。20世紀90年代以來,我國金融市場中的直接融資有了較快的發(fā)展,但作為直接融資重要組成部分的企業(yè)債券市場與股票市場、金融債券市場相比發(fā)展相對滯后,在整個證券市場中處于薄弱環(huán)節(jié),明顯滯后于市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。 本文首先以西方現(xiàn)代資本結構理論為基礎,分析了發(fā)展企業(yè)債券市場的必要性。 其次在剖析我國企業(yè)債券市場發(fā)展滯后的原因時,分別分析了政府、企業(yè)、中介機構和投資者等市場主體在特定的經(jīng)濟體制背景下的行為選擇,并指出正是這種背景導致了政府在資本市場發(fā)展戰(zhàn)略上“重股輕債”的思想,由此形成了對企業(yè)債券市場的諸多制度缺陷,制度缺陷使得企業(yè)、中介機構和投資者的行為扭曲,從而制約了我國企業(yè)債券市場的發(fā)展。 最后在總結了美國公司債券在發(fā)行和交易中健全的法規(guī)、發(fā)行中的市場行為、設立場外交易市場和以機構投資者為主等方面的經(jīng)驗之后,提出了一些針對性的建議。
【學位授予單位】：武漢大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2592729