【摘要】：在證券市場不斷發(fā)展的今天,證券投資無疑是核心的話題,而如何從品種繁多的證券中進(jìn)行選擇則永遠(yuǎn)是擺在投資者面前的一道難題�？v觀整個(gè)證券發(fā)展史,各類證券投資方法經(jīng)過不斷的完善與發(fā)展,日臻成熟。而現(xiàn)代量化投資的理念無疑引領(lǐng)著證券投資行業(yè)的新一輪變革。量化投資的理念在國外發(fā)達(dá)國家市場較為盛行,國外證券市場發(fā)展比較成熟,量化模型和理論體系較為完善,這為國內(nèi)證券市場發(fā)展提供了一定的借鑒意義。本文建立的風(fēng)格選股模型屬于量化多因子選股模型的一個(gè)分支,主要是針對優(yōu)化的風(fēng)格因子選股模型進(jìn)行研究,通過遺傳算法優(yōu)化投資風(fēng)格,按照當(dāng)前最優(yōu)投資風(fēng)格進(jìn)行證券投資并定期換倉,以期獲得長期穩(wěn)定的超額收益,并從收益、風(fēng)險(xiǎn)、平穩(wěn)性、不同市場階段的表現(xiàn)等多方面考察該模型的有效性,最后檢驗(yàn)其是否存在顯著的擇股能力。此外,本文還針對A股市場的風(fēng)格輪動(dòng)情況進(jìn)行了實(shí)證分析,以考察風(fēng)格輪動(dòng)對選股模型的影響,最后針對不同的市場階段給出風(fēng)格選股模型的不同應(yīng)對策略。 本文的創(chuàng)新之處在于：1.應(yīng)用綜合加權(quán)風(fēng)格策略,將市場風(fēng)格進(jìn)行加權(quán)；2.利用遺傳算法求解市場最優(yōu)風(fēng)格的權(quán)重,這有利于更精確的把握市場投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變,從而獲得豐厚的市場回報(bào)。具體來看,本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步改進(jìn),將三類投資風(fēng)格進(jìn)行加權(quán),得到綜合加權(quán)投資風(fēng)格,市場最優(yōu)的投資風(fēng)格通過遺傳算法求解得出。據(jù)研究結(jié)果顯示,分別構(gòu)建的三種風(fēng)格股票組合的表現(xiàn)弱于風(fēng)格加權(quán)組合的表現(xiàn)。而本文在加權(quán)方法上進(jìn)行了較為細(xì)致的改進(jìn),以往的風(fēng)格加權(quán)主要采用人為賦值的方法構(gòu)建若干組合,進(jìn)而考察哪種加權(quán)方式可以獲得更好的效果,這種方法既不精確也比較費(fèi)力,因此本文此處應(yīng)用遺傳算法求解最優(yōu)權(quán)重組合,以替代原有的主觀賦值方法,從實(shí)證結(jié)果來看,遺傳算法修正的加權(quán)風(fēng)格組合表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于主觀賦值的風(fēng)格加權(quán)組合。
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2574367