【摘要】：目前在我國法律保護和公司治理水平較低的狀況下，公司控股股東擁有較高的控制權收益。而且上市公司有多任務特性，因此這種公司的投資目標多元化，公司的運營效率可能不是首位，無效率的過度投資有其存在的必要。因此中國上市公司過度投資行為的動機有以下幾種：獲取控制權收益，提高當?shù)卣愂占按龠M當?shù)鼐蜆I(yè)。按照終極控制權的傳導機制，終極控制人才是實際掌握公司財務政策的主體。不同終極控制人下，上市公司過度投資行為的動機有所不同：終極控制人為中央政府的上市公司為增加當?shù)鼐蜆I(yè)而進行過度投資行為；終極控制人為地方政府的上市公司一方面由于控制權收益引起過度投資，另一方面，過度投資可以滿足其公共目標：增加當?shù)鼐蜆I(yè)、提高當?shù)囟愂眨唤K極控制人為自然人的上市公司的過度投資行為只是為了獲得更多的控制權收益。本文遵循終極控制人—過度投資—過度投資動機（獲取控制權收益，提高當?shù)卣愂占按龠M當?shù)鼐蜆I(yè)）這一理論脈絡，，分析不同終極控制人的公司其過度投資行為與過度投資動機（獲取控制權收益，提高當?shù)卣愂占按龠M當?shù)鼐蜆I(yè)）的相關性并加以實證分析。本文從終極控制人角度研究了過度投資與過度投資行為動機：獲取控制權收益，提高當?shù)卣愂占按龠M當?shù)鼐蜆I(yè)，不僅拓展了我國公司過度投資問題的研究視角，而且對于監(jiān)管和規(guī)范公司利益攫取行為，提高當?shù)卣愂�，增加GDP及解決當?shù)鼐蜆I(yè)問題具有重要意義。
[Abstract]:At present, under the condition of low level of legal protection and corporate governance, the controlling shareholders of the company have higher profit of control. Moreover, the listed company has the multi-task characteristic, therefore this kind of company's investment goal is diversified, the company's operation efficiency may not be the first, the inefficient overinvestment has its existence necessity. Therefore, there are several motivations for Chinese listed companies to overinvest: gain control income, raise local government tax and promote local employment. According to the transmission mechanism of ultimate control, the ultimate controller is the main body of the company's financial policy. Under different ultimate controllers, the motivation of over-investment behavior of listed companies is different: the ultimate control of the central government of listed companies to increase local employment and excessive investment behavior; The ultimate control of the local government listed companies on the one hand because of the income from the control of excessive investment, on the other hand, overinvestment can meet its public objectives: increase local employment, raise local taxes; The ultimate control of natural person listed companies' excessive investment behavior is only to obtain more control benefits. This paper follows the theory of ultimate controlling person and excessive investment motivation (obtaining the income of control, raising local government tax and promoting local employment). This paper analyzes the relationship between the overinvestment behavior of different ultimate controllers and the overinvestment motivation (obtaining the income of control, raising the local government tax revenue and promoting local employment) and makes an empirical analysis. From the perspective of ultimate controller, this paper studies overinvestment and the motivation of overinvestment: obtaining the income of control, raising the tax revenue of local government and promoting local employment, which not only expands the perspective of overinvestment in Chinese companies. Moreover, it is of great significance to regulate and regulate corporate profit grabbing, to raise local government tax, to increase GDP and to solve the problem of local employment.
【學位授予單位】：重慶工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F275;F224

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