發(fā)布時間：2018-07-20 14:14

【摘要】：本文以2008~2010年間實施增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債的284家上市公司為樣本,運用T檢驗對比分析再融資前一年至后三年的績效變化,研究發(fā)現(xiàn)上市公司有強烈的虛增績效以順利實現(xiàn)增發(fā)再融資的動機;可轉(zhuǎn)債公司的績效最好;不同方式再融資后績效都有不同程度的下滑,尤其是配股公司,再融資效率低下。
[Abstract]:In this paper, 284 listed companies with additional issuance, rights issue and convertible bonds from 2008 to 2010 were used to compare the performance changes between one year and three years before refinancing. The research found that the listed companies have strong fictitious performance in order to realize the motivation of refinancing smoothly; the convertible bond companies have the best performance; the performance of different ways of refinancing all have different degrees of decline, especially the rights issue companies, the refinancing efficiency is low.
【作者單位】： 中國石油大學(xué)(華東)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：中國石油大學(xué)(華東)2014年度自主創(chuàng)新科研計劃項目(中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項)“我國上市公司再融資方式對融資效率影響的實證研究”(項目編號:14CX06047B)階段性研究成果
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 周穎;沙磊;;中小企業(yè)集合債券的關(guān)鍵特征對其融資效率影響的實證研究——對優(yōu)化和推動中小企業(yè)集合債券產(chǎn)品的啟示[J];管理工程學(xué)報;2013年01期

2 趙紅平;;股權(quán)分置改革后中國上市公司可轉(zhuǎn)債融資選擇研究[J];經(jīng)濟經(jīng)緯;2011年01期

3 李傳憲;朱渝;;民營上市公司資本結(jié)構(gòu)與股權(quán)再融資績效[J];經(jīng)濟問題;2011年09期

4 邵永同;陳淑珍;;基于DEA方法的我國上市生物醫(yī)藥企業(yè)融資效率實證研究[J];科技管理研究;2013年02期

5 張強;賀立;;我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司融資效率研究[J];求索;2013年04期

6 李芳;王超;;創(chuàng)新型中小企業(yè)融資效率評價體系構(gòu)建[J];統(tǒng)計與決策;2014年02期

7 趙守國;孔軍;劉思佳;;基于DEA模型的陜西上市公司融資效率分析[J];中國軟科學(xué);2011年S2期

8 潘玉香;強殿英;魏亞平;;基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資模式及其效率研究[J];中國軟科學(xué);2014年03期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 凌江懷;胡雯蓉;;企業(yè)規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效——基于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對比的研究[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2012年12期

2 徐軍輝;;精英決策到公共選擇:中國民間金融制度供給分析[J];財經(jīng)問題研究;2013年08期

3 高正平;張興巍;;社會資本、政府治理與區(qū)域企業(yè)自生能力——基于我國省際數(shù)據(jù)的實證研究[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2013年09期

4 鄭軍;林鐘高;彭琳;;貨幣政策、內(nèi)部控制質(zhì)量與債務(wù)融資成本[J];當(dāng)代財經(jīng);2013年09期

5 陳國輝;范火盈;;業(yè)績波動、兩權(quán)分離度與銀行信貸資源配置[J];金融論壇;2013年07期

6 張敦力;李春兒;;貨幣政策、金融關(guān)聯(lián)與民營企業(yè)信貸融資(下)[J];財政監(jiān)督;2013年29期

7 陽佳余;楊蓓蕾;;商業(yè)信貸與銀行信貸:替代還是互補[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2013年05期

8 馮旭南;李心愉;陳工孟;;政治成本、代理成本與公司價值[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論;2013年04期

9 苗春霞;劉曉華;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對債務(wù)契約簽訂的影響[J];經(jīng)營管理者;2014年06期

10 林鐘高;徐虹;李倩;;內(nèi)部控制、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)價值[J];財經(jīng)問題研究;2014年01期

相關(guān)會議論文 前10條

1 高明;劉玉珍;;正規(guī)金融與非正規(guī)金融:機制、效率與實證挑戰(zhàn)[A];首屆中國金融發(fā)展學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2013年

2 張金若;高潔;;信貸歧視、擔(dān)保借款與民營企業(yè)融資儲備[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

3 張軍;龍少波;;貨幣政策調(diào)整與中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

4 張彥;王慧婷;;民營企業(yè)銀行關(guān)聯(lián)、會計穩(wěn)健性與債務(wù)融資的關(guān)系研究[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

5 ;地方保護主義與消費風(fēng)險分擔(dān)——基于中國省級數(shù)據(jù)的分析[A];首屆中國金融發(fā)展學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2013年

6 韓立巖;劉博研;;公司治理、不確定性與現(xiàn)金價值[A];經(jīng)濟學(xué)（季刊）第10卷第2期[C];2011年

7 阮建青;張曉波;衛(wèi)龍寶;;資本壁壘與產(chǎn)業(yè)集群——基于浙江濮院羊毛衫產(chǎn)業(yè)的案例研究[A];經(jīng)濟學(xué)（季刊）第7卷第1期[C];2007年

8 馮旭南;;債務(wù)融資和掠奪——來自中國家族上市公司的證據(jù)[A];經(jīng)濟學(xué)（季刊）第11卷第3期[C];2012年

9 夏寧;田麗;;激勵契約與會計業(yè)績指標(biāo)價值相關(guān)性的關(guān)系研究[A];國有經(jīng)濟論叢(2012)——深入推進國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整[C];2012年

10 張峰;黃玖立;;轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中新創(chuàng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型:從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)到市場職能[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會——創(chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會場論文集[C];2013年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 柳慶剛;經(jīng)濟增長、地方政府競爭、國家能力和結(jié)構(gòu)失衡[D];北京大學(xué);2013年

2 田甜銘梓;中國上市公司控股股東行為法律規(guī)制的有效性及其影響因素[D];華東師范大學(xué);2013年

3 王山慧;中國上市公司R&D投資的融資約束研究[D];華中科技大學(xué);2013年

4 張慶;高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率研究[D];華中科技大學(xué);2013年

5 董育軍;內(nèi)部控制與公司金融行為研究[D];華中科技大學(xué);2013年

6 周振;制度視角下農(nóng)民資金互助組織的存續(xù)機理研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2012年

7 何婧;中美中小銀行比較研究[D];湖南大學(xué);2013年

8 羅彬杰;基于社會網(wǎng)絡(luò)的在線投融資服務(wù)關(guān)鍵問題研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

9 于文超;官員政績訴求、環(huán)境規(guī)制與企業(yè)生產(chǎn)效率[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

10 廖建湘;農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金治理研究[D];中南大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 崔琳琳;我國上市公司股權(quán)再融資后財務(wù)業(yè)績及其影響因素分析[D];東北財經(jīng)大學(xué);2012年

2 李雙;我國上市公司再融資績效研究[D];山東大學(xué);2013年

3 昌春艷;基于STR模型的經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的聯(lián)動效應(yīng)分析[D];西南交通大學(xué);2013年

4 葉雪琴;我國新能源上市公司過度投資問題探討[D];江西財經(jīng)大學(xué);2013年

5 李陽;汽車制造業(yè)上市公司財務(wù)績效評價研究[D];鄭州大學(xué);2013年

6 束武;政治關(guān)聯(lián)、自由現(xiàn)金流與非效率投資[D];安徽大學(xué);2013年

7 縱雅婷;制度環(huán)境、政治關(guān)聯(lián)與銀行貸款[D];安徽大學(xué);2013年

8 雷榮;民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的動機及其后果的實證分析[D];江西財經(jīng)大學(xué);2013年

9 尹波;新疆上市公司績效與經(jīng)濟增長的關(guān)系研究[D];新疆大學(xué);2013年

10 張琳謙;農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟增長耦合性研究[D];西北大學(xué);2013年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 宋增基,張宗益;上市公司融資效率實證分析[J];商業(yè)研究;2003年05期

2 肖勁,馬亞軍;企業(yè)融資效率及理論分析框架[J];財經(jīng)科學(xué);2004年S1期

3 屈耀輝;傅元略;;優(yōu)序融資理論的中國上市公司數(shù)據(jù)驗證——兼對股權(quán)融資偏好再檢驗[J];財經(jīng)研究;2007年02期

4 歐培彬;;文化產(chǎn)業(yè)金融支持研究述評——基于文化產(chǎn)業(yè)投資基金視角[J];財政監(jiān)督;2009年02期

5 丘志喬;;廣東知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式探析[J];廣東工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年03期

6 付雷鳴;萬迪f ;張雅慧;;基于契約成本的我國上市公司可轉(zhuǎn)債融資選擇的實證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2009年05期

7 劉力昌,馮根福,張道宏,毛紅霞;基于DEA的上市公司股權(quán)融資效率評價[J];系統(tǒng)工程;2004年01期

8 杜沔;王良成;;我國上市公司配股前后業(yè)績變化及其影響因素的實證研究[J];管理世界;2006年03期

9 唐康德;夏新平;余明桂;;我國上市公司可轉(zhuǎn)債融資選擇的實證分析[J];管理學(xué)報;2006年03期

10 卜凡婕;夏爽;;中國文化企業(yè)上市融資分析及模式比較[J];管理世界;2010年11期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 王新紅;我國高新技術(shù)企業(yè)融資效率研究[D];西北大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 高貴亮;中國鋼鐵企業(yè)融資效率研究[D];遼寧大學(xué);2009年

2 邱湘遼;我國房地產(chǎn)企業(yè)融資效率研究[D];中南大學(xué);2009年

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張曙華;;上市公司再融資的五個病灶[J];中國經(jīng)濟快訊;2002年23期

2 王春梅;上市公司再融資方式比較[J];經(jīng)濟論壇;2002年04期

3 劉遠輝,姚小義,粟山;我國上市公司再融資效應(yīng)分析[J];湖南財經(jīng)高等�？茖W(xué)校學(xué)報;2004年05期

4 趙錫軍;;上市公司再融資亟待矯正[J];會計師;2004年10期

5 方曉航;如何完善我國上市公司的再融資[J];商業(yè)會計;2005年12期

6 芮玉巧;;河南省上市公司再融資趨勢研究[J];金融理論與實踐;2005年12期

7 劉建春;我國上市公司再融資的現(xiàn)狀、癥結(jié)與對策分析[J];金融與經(jīng)濟;2005年04期

8 陳春;;上市公司再融資問題研究[J];全國商情(經(jīng)濟理論研究);2006年03期

9 唐愛群;陳文銀;白碩;;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究——以再融資為角度的實證分析[J];西南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2006年01期

10 王妍;;我國上市公司再融資方式的比較與選擇[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟;2008年22期

相關(guān)會議論文 前1條

1 陳震;;基于代理人利益的再融資之謎解釋[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前5條

1 深交所綜合研究所副所長 肖立見;提高再融資準(zhǔn)入門檻和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)[N];中國證券報;2009年

2 四川證監(jiān)局 林振超;上市公司應(yīng)選擇適當(dāng)?shù)脑偃谫Y方式[N];證券時報;2013年

3 李楊;走出上市公司再融資的誤區(qū)[N];財會信報;2009年

4 證券時報兩會報道組;優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板公司再融資應(yīng)予政策傾斜[N];證券時報;2011年

5 本報記者 許淵;去年累計再融資40億元超歷年總和[N];臺州日報;2012年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前5條

1 李亮;上市公司再融資規(guī)模與市場效應(yīng)研究[D];西南交通大學(xué);2008年

2 黃格非;中國上市公司再融資行為與決策機制研究[D];同濟大學(xué);2006年

3 吳水亭;發(fā)行管制下政治關(guān)系對民企再融資時機的影響及效應(yīng)研究[D];西南交通大學(xué);2010年

4 葛幫亮;我國上市公司債權(quán)再融資研究[D];蘇州大學(xué);2014年

5 劉耀中;中國上市公司債權(quán)再融資的實證研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 杜心遠;中國上市公司再融資績效與再融資能力問題研究[D];西南交通大學(xué);2007年

2 黃靜;我國上市公司再融資及對經(jīng)營業(yè)績的影響研究[D];山東大學(xué);2008年

3 馬偉麗;再融資及其對我國上市公司經(jīng)營業(yè)績的影響研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

4 葛幫亮;我國上市公司再融資制度的市場績效研究[D];蘇州大學(xué);2009年

5 武麗霞;我國上市公司再融資中惡意融資問題研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2008年

6 李繼軼;中國上市公司再融資沖動研究[D];南京大學(xué);2011年

7 蔡泉;再融資對上市公司業(yè)績影響分析[D];北方工業(yè)大學(xué);2007年

8 冉偉;上市公司再融資行為研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2002年

9 楊一波;上市公司再融資問題研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2003年

10 呂晨;中國上市公司再融資市場反應(yīng)實證研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

，

本文編號：2133803