【摘要】：匯率是一個國家?guī)胖迪鄬εc另一個國家?guī)胖档膬r格,它的波動情況決定了該國貨幣實際購買力的大小；股票市場價格是一個國家經(jīng)濟發(fā)展情況的晴雨表。匯率反映了一個國家與另外一個國家的經(jīng)濟關系,股票市場價格反映了該國自身經(jīng)濟發(fā)展情況。隨著經(jīng)濟國家化的發(fā)展越來越快,程度日益加深,匯率的波動和股票市場價格之間的日益緊密,外匯市場匯率和股票市場價格的穩(wěn)定對于國家經(jīng)濟發(fā)展尤其重要。自從我國在2005年開始進行匯率制度改革以來,雖然取得了很大的進步,但是我國的匯率制度仍然有很多不成熟,需要完善的地方,另外我國金融業(yè)和西方發(fā)達國家相比還很落后,同我國經(jīng)濟的現(xiàn)實情況相比還沒有做到同步發(fā)展,因此在我國這種情況下研究人民幣匯率波動對A股股票市場價格的影響尤為必要。 本文結構上一共分為四部分,首先導論部分就本文研究目的進行了闡述,回顧了一下國內外專家學者的研究結果。其次,在第一章中詳細闡述了匯率波動對股票市場價格影響的理論基礎以及傳遞機制,在模型分析章節(jié)中對格蘭杰因果關系檢驗、協(xié)整關系檢驗、方差分析等進行了推導。第三,由于匯率波動和股票市場價格之間的關系比較復雜,一般的線性分析很難得出結果,因此本文吸收國外成熟研究理論普遍運用的格蘭杰因果關系檢驗、協(xié)整檢驗、脈沖響應函數(shù)、方差分解等檢驗人民幣匯率波動和股票市場價格之間是否存在均衡關系,以及人民幣匯率波動對A股市場價格存在的具體影響。第四,在進行實證分析的基礎上提出了促進我國匯率市場和股票市場穩(wěn)定發(fā)展的宏觀層次和微觀層次政策建議。
[Abstract]:The exchange rate is the price of one country's currency relative to that of another, and its fluctuation determines the real purchasing power of the country's currency, and the stock market price is a barometer of a country's economic development. Exchange rates reflect one country's economic relations with another, and stock market prices reflect the country's own economic development. With the rapid development and deepening of the national economy, the fluctuation of the exchange rate and the price of the stock market are becoming more and more close. The stability of the exchange rate and the stock market price in the foreign exchange market is particularly important for the national economic development. Since China began to reform the exchange rate system in 2005, although great progress has been made, the exchange rate system of our country still has a lot of immaturity and needs to be improved. In addition, compared with the western developed countries, our financial industry is still very backward. Compared with the reality of our country's economy, we have not yet achieved synchronized development. Therefore, it is necessary to study the impact of RMB exchange rate fluctuation on A-share market price in this situation. The structure of this paper is divided into four parts. First, the introduction describes the purpose of this study, and reviews the research results of experts and scholars at home and abroad. Secondly, in the first chapter, the theoretical basis and transfer mechanism of the influence of exchange rate fluctuation on stock market price are explained in detail, and the Granger causality test, cointegration test and variance analysis are deduced in the chapter of model analysis. Thirdly, because the relationship between exchange rate fluctuation and stock market price is complex, it is difficult to get the result by general linear analysis. Therefore, this paper absorbs Granger causality test and cointegration test, which are widely used in foreign mature research theories. The impulse response function and variance decomposition are used to test whether there is an equilibrium relationship between RMB exchange rate fluctuation and stock market price, and the specific influence of RMB exchange rate fluctuation on A-share market price. Fourthly, on the basis of empirical analysis, this paper puts forward some policy suggestions at the macro and micro levels to promote the stable development of the exchange rate market and stock market in China.
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224;F832.6

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