本文選題：交易所合并 + 跨境監(jiān)管　； 參考：《南方金融》2015年08期

【摘要】：由于會員所有的互助型證券交易所未能提供足夠的融資靈活性,越來越多的公司選擇海外上市。為了應對市場競爭,全球證券交易所推行非互助化,通過對外擴張獲得規(guī)模經濟效應以實現股東利益最大化,導致證券交易所合并浪潮的興起。美國《薩班斯奧克斯利法案》采取嚴格的監(jiān)管標準,對這一浪潮的發(fā)展起到推波助瀾的作用,直接導致紐約證券交易所與泛歐證券交易所跨境合并。在此背景下,美國實施跨境監(jiān)管的最佳路徑就是與歐盟建立一種互認機制。事實上,美國證券交易委員會通過反思與重構證券監(jiān)管體制,提出了替代性遵守框架,契合了互認機制的基本原則。為了實施替代性遵守框架,美國證券交易委員會應當與歐盟監(jiān)管機構建立一種持續(xù)的監(jiān)管合作關系,并為跨境監(jiān)管合作建立一個明確的法律框架,進一步實現美國與歐盟之間的證券監(jiān)管協(xié)調。
[Abstract]:As member-owned mutual-stock exchanges fail to provide sufficient financing flexibility, more and more companies are opting for overseas listings. In order to cope with the market competition, the global stock exchanges implement non-mutualization and obtain economies of scale through external expansion in order to maximize the interests of shareholders, which leads to the rise of the wave of stock exchange merger. The Sarbanes-Oxley Act adopted strict regulatory standards, which contributed to the development of this wave and directly led to the cross-border merger of the New York Stock Exchange and Euronext Stock Exchange. In this context, the best way for the United States to implement cross-border regulation is to establish a mutual recognition mechanism with the EU. In fact, by rethinking and reconstructing the securities regulatory system, the Securities and Exchange Commission of the United States has put forward the alternative compliance framework, which accords with the basic principle of mutual recognition mechanism. In order to implement an alternative compliance framework, the SEC should establish a continuous regulatory partnership with EU regulators and a clear legal framework for cross-border regulatory cooperation. Further realize the securities regulatory coordination between the United States and the European Union.
【作者單位】： 南開大學法學院;
【基金】：國家社科基金重點項目《反商業(yè)賄賂立法研究》(項目編號:06AFX003) 教育部基地重大項目《聯(lián)合國工商業(yè)與人權指導原則框架下的企業(yè)人權責任研究》(項目編號:14JJD820004) 國家留學基金項目(項目編號:201506200082)的階段性成果
【分類號】：F831.51

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本文編號：1962158