本文選題：人民幣匯率預(yù)期 + 股票價格　； 參考：《財政研究》2014年01期

【摘要】：本文使用STR模型考察了2005~2011年期間人民幣匯率預(yù)期對股票價格的非線性影響。研究結(jié)果顯示:人民幣匯率的過度升值預(yù)期會造成國際收支惡化,進而導(dǎo)致股票價格下跌,而人民幣匯率的"漸進式"升值預(yù)期才會推動股票價格的上漲。當貨幣政策緊縮或過度寬松時,人民幣升值預(yù)期對股票價格產(chǎn)生負向影響;當貨幣政策適度寬松時,人民幣升值預(yù)期對股票價格產(chǎn)生正向影響。政策建議如下:政府部門要逐步實現(xiàn)國際收支的總體平衡,從而減弱國際市場對人民幣的過度升值預(yù)期,同時中國人民銀行應(yīng)保持貨幣政策的穩(wěn)健性,進而有效地維護股市的穩(wěn)定,促進資本市場的健康發(fā)展。
[Abstract]:In this paper, STR model is used to investigate the nonlinear effect of RMB exchange rate expectation on stock price from 2005 to 2011. The results show that the expectation of excessive appreciation of the renminbi will lead to a deterioration of the balance of payments, which in turn leads to a fall in stock prices, while the expectation of "gradual" appreciation of the exchange rate of the RMB will only promote the rise of stock prices. When monetary policy is tight or excessively loose, the expectation of RMB appreciation has a negative effect on stock price; when monetary policy is moderately loose, the expectation of RMB appreciation has a positive effect on stock price. The policy recommendations are as follows: government departments should gradually achieve the overall balance of payments, thereby reducing the expectation of excessive appreciation of the RMB in the international market, while the people's Bank of China should maintain the soundness of monetary policy. Then effectively maintain the stability of the stock market and promote the healthy development of the capital market.
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：國家社科基金重大項目“完善宏觀金融調(diào)控體系研究—基于針對性、靈活性和前瞻性的視角”編號:12&ZD046) 教育部人文社會科學研究一般項目“住房價格波動、消費與中國最優(yōu)貨幣政策選擇:基于異質(zhì)性預(yù)期視角”(編號:11YJA790169) 中國博士后科學基金資助項目“流動性、資產(chǎn)價格、家庭決策與中國貨幣政策選擇”(編號:2012M521446)的資助
【分類號】：F832.51;F832.52;F224

【參考文獻】

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本文編號：1788393