發(fā)布時(shí)間：2018-04-02 14:10

  本文選題：中期票據(jù)　切入點(diǎn)：結(jié)構(gòu)化模型　出處：《審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究》2014年04期

【摘要】：基于Longstaff和Schwartz的公司債定價(jià)模型,從信用風(fēng)險(xiǎn)度量的角度對(duì)我國(guó)中期票據(jù)信用利差的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,回歸結(jié)果表明:股票市場(chǎng)波動(dòng)率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、利率期限結(jié)構(gòu)的斜率等結(jié)構(gòu)化模型變量對(duì)中期票據(jù)信用利差產(chǎn)生顯著的影響,但基于低頻數(shù)據(jù)的流動(dòng)性衡量指標(biāo)在模型中不顯著。引入宏觀、發(fā)行主體和債券構(gòu)成要素等因子后的回歸結(jié)果表明:產(chǎn)出指標(biāo)、債券評(píng)級(jí)與信用利差負(fù)相關(guān);債券新增供給量、久期及發(fā)行主體的權(quán)益乘數(shù)與中期票據(jù)的信用利差正相關(guān)。
[Abstract]:Corporate bonds pricing model based on Longstaff and Schwartz. The factors that influence the measurement of credit risk from the perspective of China's medium-term credit spreads for empirical analysis, the regression results show that: the stock market volatility, risk-free interest rate, the interest rate term structure slope structural model variables have a significant impact on the medium-term credit spreads, but the flow low frequency data index is not significant in the model. Based on the introduction of the macro, issuers and bond constitute elements of the factor regression results show that the output index, bond rating and credit spreads are negatively correlated; the supply of new bonds, duration and the main issue of equity multiplier and medium-term credit spreads are related.

【作者單位】： 蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 廖士光;;上市公司中期票據(jù)融資的影響因素研究[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2011年03期

2 喬強(qiáng);;信用類(lèi)債券定價(jià)初探——基于短期融資券和中期票據(jù)的思考[J];中國(guó)物價(jià);2009年06期

3 湯慧;;基于信用風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化模型的中期票據(jù)定價(jià)分析[J];經(jīng)營(yíng)管理者;2009年17期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 記者 高松;4億元中期票據(jù)成功發(fā)行[N];珠海特區(qū)報(bào);2011年

2 本報(bào)記者 謝靜;政府督戰(zhàn)1000萬(wàn)套保障房開(kāi)工 參建房企應(yīng)對(duì)“開(kāi)工不等于續(xù)建”[N];證券日?qǐng)?bào);2011年

3 本報(bào)記者 王洋;首開(kāi)股份“獨(dú)家秘笈”露真容[N];中華工商時(shí)報(bào);2011年

4 本報(bào)記者 劉關(guān);保障房融資平臺(tái)北京先行[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2011年

5 本報(bào)記者 曾冬梅;融資40億 保利地產(chǎn)輸血保障房[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2011年

6 席斯;地方融資平臺(tái)清查延期[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2010年

7 記者 朱楠;三季度迎保障房開(kāi)工高峰 專項(xiàng)融資或?qū)⑵票鵞N];上海證券報(bào);2011年

8 記者 高國(guó)華;北京國(guó)管中心發(fā)行50億元定向工具[N];金融時(shí)報(bào);2011年

9 見(jiàn)習(xí)記者 伍澤琳;加息將緩解地方融資平臺(tái)還貸壓力[N];證券時(shí)報(bào);2010年

10 本報(bào)記者 張曉赫;公租房初布過(guò)橋融資局[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 劉耀中;中國(guó)上市公司債權(quán)再融資的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張寧;我國(guó)中期票據(jù)信用利差的宏觀影響因素分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

2 張萬(wàn)超;我國(guó)中期票據(jù)市場(chǎng)的流動(dòng)性研究[D];湖南大學(xué);2013年

3 尚德禹;我國(guó)中期票據(jù)發(fā)行利率影響因素的研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2011年

4 錢(qián)凱;中期票據(jù)發(fā)行定價(jià)實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 何昱，

本文編號(hào)：1700728