本文選題：特質(zhì)風(fēng)險　切入點：橫截面收益率　出處：《金融與經(jīng)濟》2014年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章利用Fama-French三因子模型和Carhart四因子模型對我國滬深兩市A股股票的特質(zhì)波動率進行測算,采用分位數(shù)回歸方法對股票橫截面收益率與特質(zhì)波動率之間的關(guān)系進行了定量考察。研究表明,橫截面收益與特質(zhì)風(fēng)險的關(guān)系具有時變性,在低分位點,橫截面收益率與特質(zhì)波動率之間的關(guān)系較為微弱;而在高分位點,橫截面收益率與特質(zhì)波動率之間呈現(xiàn)強勁的正相關(guān)關(guān)系。這表明,我國A股股票的橫截面收益與其特質(zhì)風(fēng)險之間的關(guān)系具有異質(zhì)性,"特質(zhì)波動率之謎"僅存在于收益率較低的股票中。
[Abstract]:This paper uses Fama-French three-factor model and Carhart four-factor model to measure the volatility of A-share stocks in Shanghai and Shenzhen stock markets. The quantile regression method was used to study the relationship between cross-section return and trait volatility. The results show that the relationship between cross-section return and trait risk is time-varying, and at the low score, the relationship between cross-section return and trait risk is time-varying. The relationship between cross section return and trait volatility is weak, but at high score, there is a strong positive correlation between cross section return and trait volatility. The relationship between cross-section return and trait risk of A-share stocks in China is heterogeneity. "the riddle of idiosyncratic volatility" only exists in stocks with lower returns.
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院;浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院;
【基金】：浙江工商大學(xué)校級科研項目《特質(zhì)風(fēng)險對股票收益影響的統(tǒng)計研究——來自分位數(shù)回歸的證據(jù)》(批準(zhǔn)號:1180ku114020) 浙江省高校人文社科重點研究基地(浙江工商大學(xué)統(tǒng)計學(xué))
【分類號】：F830.91;F224

【參考文獻】

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本文編號：1634185