本文選題：Agent　切入點：人工股票市場　出處：《華中科技大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：做市商交易機制在西方國家的金融市場運用的十分廣泛，，幾乎所有的股票市場都是采用做市商交易機制。近年來，我國學者也開始關注做市商交易機制，準備把其引入我國股票市場。隨著實驗金融學和行為金融學的出現(xiàn)和計算機技術的發(fā)展，新興的基于Agent建模的計算機實驗金融學越來越多的被運用到金融學領域。 本文的研究進一步推廣應用了計算機實驗金融學理論，同時對金融市場微觀結構理論的發(fā)展提供良好的實驗平臺，對社會經(jīng)濟和科技發(fā)展具有較好的理論與應用價值。本項研究的主要思路和研究方法可以推廣到針對其它金融模式下的仿真實驗研究方面，同時對一般金融研究也有一定的借鑒意義。 本文首先從金融市場微觀結構基礎知識出發(fā)，考慮了買賣價差形成原因和市場中的不對稱信息的狀態(tài)和做市商的存貨風險等，結合做市商的存貨模型和信息模型構建了一個新的做市商模型。 然后利用基于Agent建模的實驗金融學方法模擬了市場中的各類Agent，其中做市商Agent具有自適應學習能力，會根據(jù)市場的狀態(tài)調整自身的行為以達到多目標任務，可模擬出實際市場的動態(tài)變化過程。 進一步通過計算機仿真反復多次實驗研究做市商交易機制下的人工股票市場，通過調整市場環(huán)境參數(shù)和投資者學習模型中參數(shù)等來研究做市商人工金融市場復雜系統(tǒng)。 分析了對做市商的存貨成本和交易量等量之間的關系，證明了做市商agent心理始終擁有一個最佳存貨量。 最后，文章進一步通過對做市商的買賣價差建模，分析了買賣價差構成各部分的比例，又通過計算機仿真實驗研究買賣價差成分與交易量之間的關系，和做市商的存貨量和價差之間的關系。所有的實驗都是為了有針對性地調整做市商的行為，保證市場上交易量和價差達到最佳狀態(tài)的目的。
[Abstract]:The market maker trading mechanism is widely used in the financial markets of western countries. Almost all stock markets adopt the market maker trading mechanism. In recent years, Chinese scholars have also begun to pay close attention to the market maker trading mechanism. With the emergence of experimental finance and behavioral finance and the development of computer technology, new computer experimental finance based on Agent modeling has been applied to finance more and more. The research in this paper further popularizes and applies the theory of computer experimental finance, and at the same time provides a good experimental platform for the development of financial market microstructure theory. It has good theoretical and practical value for the development of social economy and science and technology. The main ideas and research methods of this study can be extended to the simulation experiments under other financial models. At the same time, the general financial research also has certain reference significance. Based on the basic knowledge of the microstructure of financial market, this paper first considers the reasons of the spread of buying and selling price, the state of asymmetric information in the market and the inventory risk of the market maker, etc. A new market maker model is constructed by combining inventory model and information model of market makers. Then the experimental financial method based on Agent modeling is used to simulate all kinds of agents in the market. The market-maker Agent has adaptive learning ability and adjusts its behavior to achieve multi-objective tasks according to the market state. Can simulate the dynamic change process of the actual market. Furthermore, the artificial stock market under the market maker trading mechanism is studied repeatedly by computer simulation, and the complex system of market maker artificial financial market is studied by adjusting the market environment parameters and the parameters in the investor learning model. The relationship between inventory cost and trading volume of market makers is analyzed. It is proved that the agent psychology of market makers always has an optimal inventory quantity. Finally, the paper further analyzes the proportion of each part of the price difference by modeling the market maker's price difference, and studies the relationship between the component of the price difference and the trading volume through computer simulation experiment. All experiments are aimed at adjusting the behavior of market makers in order to ensure that the trading volume and the spread in the market reach the best condition.
【學位授予單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F830.91;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 馬進勝;邱菀華;;基于主體的計算金融學綜述[J];北京航空航天大學學報(社會科學版);2007年02期

2 劉力昌,朱忠賢;投資者決策行為與股價形成及波動[J];當代經(jīng)濟科學;2003年03期

3 劉曉峰,劉曉光,田存志;漲、跌停板制度安排對于股市穩(wěn)定性影響的研究[J];國際金融研究;2001年09期

4 邢麗卿;孫紹榮;;基于Agent的計算實驗金融學:原理、方法和挑戰(zhàn)[J];廣西師范大學學報(自然科學版);2008年01期

5 屈文洲,吳世農;中國股票市場微觀結構的特征分析——買賣報價價差模式及影響因素的實證研究[J];經(jīng)濟研究;2002年01期

6 劉大海,王治寶,孫洪軍,王秀峰;基于多agent的虛擬股市仿真研究[J];計算機工程與應用;2003年25期

7 姜繼嬌;楊乃定;;基于有限理性Agent的人工股票市場模型[J];計算機工程與應用;2005年35期

8 劉大有,楊鯤,陳建中;Agent研究現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢[J];軟件學報;2000年03期

9 張維,劉文財,王啟文,劉豹;面向資本市場復雜性建模:基于Agent計算實驗金融學[J];現(xiàn)代財經(jīng)-天津財經(jīng)學院學報;2003年01期

10 高寶俊;宣慧玉;李璐;;一個基于Agent的股票市場仿真模型的Swarm實現(xiàn)[J];系統(tǒng)仿真學報;2006年04期

相關會議論文 前1條

1 魏星;劉影;劉曉明;蔣軍;;AnyLogic系統(tǒng)仿真環(huán)境[A];中國航空學會信號與信息處理專業(yè)全國第八屆學術會議論文集[C];2004年

相關碩士學位論文 前1條

1 柴慈朋;做市商制度對銀行間債券市場流動性的影響[D];復旦大學;2009年

本文編號：1568148