發(fā)布時間：2018-01-30 05:31

  本文關鍵詞： 融資融券 保證金比例 VaR方法 動態(tài)保證金制度　出處：《遼寧大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：融資融券交易，又稱信用交易或者保證金交易，是指投資者在買賣證券時，向券商交付一定比例保證金以獲得購買證券所需資金或出售證券的交易行為。在融資融券業(yè)務中券商必然面臨下列幾種風險：客戶投資標的證券價格波動的風險，標的證券流動性風險以及由此引起的客戶信用風險等。一個好的保證金制度既能最大限度的控制風險，又能使融資融券交易的杠桿機制有效的發(fā)揮。保證金可以是現(xiàn)金，也可以是可充抵保證金的證券。如果證券充抵保證金，那么就不免會產(chǎn)生擔保品貶值風險、擔保品流動性風險以及由此造成的客戶信用風險等。 如何科學地設置保證金比例與證券保證金折算率在融資融券業(yè)務風險管理中尤為重要。保證金比例設定過低或者可充抵保證金證券折算率過高都很難防范市場波動等因素給賬戶引起的風險，而相反保證金比例設定過高或者可充抵保證金證券折算率過低必然會影響業(yè)務開展的規(guī)模和效率。 本文在對現(xiàn)有固定保證金制度加以介紹與評述后，選取中國證券市場為研究對象，對相關歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計整理后，基于VaR的方法計算并評估融資融券標的證券和可充抵保證金證券的風險情況；然后，，以此方法來確定保證金的比例以及可充抵保證金證券的折算率；最后，進一步提出了建立有效的融資融券動態(tài)保證金制度的必要性與可行性。在動態(tài)保證金制度下，以VaR方法為理論基礎，及時有效地評估標的證券以及擔保品的風險狀況；既最大限度預防風險的發(fā)生，又避免了效率的損失。本文通過對融資融券業(yè)務保證金制度中的保證金比例及擔保品折算率的初步探討，以期對管理層及券商在融資融券業(yè)務中的風險評估與管理提出一些參考與建議。
[Abstract]:Margin trading, also known as credit trading or margin trading, refers to investors buying and selling securities. The act of delivering a certain amount of margin to a securities firm to obtain the funds required to purchase securities or to sell securities. In the business of margin financing and margin trading, the securities firm must face the following kinds of risks:. The risk of the fluctuation of the price of the securities in which the client invests. The liquidity risk of underlying securities and the resulting customer credit risk. A good margin system can control the risk to the maximum extent. Margin can also be used as a leverage mechanism for margin trading. Margin can be cash or securities that can be charged for margin. If securities are charged against margin, the risk of collateral depreciation will inevitably arise. Collateral liquidity risk and the resulting customer credit risk. How to set up the margin ratio and the margin conversion rate scientifically is particularly important in the risk management of margin trading. It is difficult to guard against the market if the margin ratio is too low or the margin margin conversion rate is too high. The risk to the account caused by factors such as volatility. On the contrary, too high margin ratio or too low conversion rate of rechargeable margin securities will inevitably affect the scale and efficiency of business. After introducing and commenting on the existing fixed margin system, this paper selects the Chinese stock market as the research object, and carries on the statistical analysis to the related historical data. To calculate and evaluate the risk of margin underlying securities and rechargeable margin securities based on VaR method; Then, the ratio of margin and the conversion rate of rechargeable margin securities are determined by this method. Finally, the paper further puts forward the necessity and feasibility of establishing an effective margin system. Under the dynamic margin system, the VaR method is the theoretical basis. Timely and effective assessment of the risk status of the underlying securities and collateral; Not only to prevent the occurrence of risk, but also to avoid the loss of efficiency. This paper discusses the margin ratio and collateral conversion rate in margin system. With a view to management and securities in margin business risk assessment and management put forward some references and suggestions.
【學位授予單位】：遼寧大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：1475420