本文關鍵詞：上證綜合指數(shù)弱式有效性的時變性研究　出處：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2014年S1期 　論文類型：期刊論文

  更多相關文章： 有效市場假說 上海股市 游程檢驗 Q檢驗

【摘要】：本文利用1990年12月19日至2013年9月30日期間的日收盤價格,研究了上證綜合指數(shù)的弱式有效性.不同于之前的相關研究,文中采用滑動窗口,將全樣本分成若干固定長度的子樣本,分別作游程檢驗和Q檢驗,并以相應的檢驗統(tǒng)計量作為市場有效性程度的近似度量,研究了上證綜合指數(shù)弱式有效性的時變性.研究結(jié)果表明隨著證券法正式實施和股權(quán)分置改革試點工作的展開,上海證券市場弱式有效性程度呈現(xiàn)明顯階段性變化,并且隨著時間的推移其有效性有所提高.
[Abstract]:This paper uses the daily closing price from December 19th 1990 to September 30th 2013 to study the weak efficiency of Shanghai Composite Index, which is different from previous studies. In this paper, a sliding window is used to divide the whole sample into several sub-samples of fixed length, which are used for run-length test and Q-test respectively, and the corresponding test statistics are taken as the approximate measure of the degree of market effectiveness. This paper studies the time-variant of the weak efficiency of Shanghai Composite Index. The results show that with the formal implementation of the Securities Law and the implementation of the pilot work of the split share structure reform. The degree of weak efficiency of Shanghai stock market shows obvious phase change, and with the passage of time, its efficiency has been improved.
【作者單位】： 北京師范大學系統(tǒng)科學學院;
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務費專項資金(2012LZD01)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： i引言有效市場假說(efficiency markets hypothesis,EMH)最早由Samuelson和Fama丨1-2丨等人提出.根據(jù)Famal3!的定義,如果在一個證券市場中,價格完全反映了所有可以獲得的信息,那么這樣的市場就可以稱為有效市場.通常,人們按照證券市場中信息集的不同,將有效市場劃分為3種不同

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 宋頌興，金偉根;上海股市市場有效實證研究[J];經(jīng)濟學家;1995年04期

2 陳燈塔;洪永淼;;中國股市是弱式有效的嗎——基于一種新方法的實證研究[J];經(jīng)濟學(季刊);2003年04期

3 俞喬;市場有效、周期異常與股價波動——對上海、深圳股票市場的實證分析[J];經(jīng)濟研究;1994年09期

4 吳世農(nóng);我國證券市場效率的分析[J];經(jīng)濟研究;1996年04期

5 張兵,李曉明;中國股票市場的漸進有效性研究[J];經(jīng)濟研究;2003年01期

6 魏剛;我國上市公司股利分配的實證研究[J];經(jīng)濟研究;1998年06期

7 劉劍鋒;蔣瑞波;;中國證券市場弱有效性檢驗——來自收益率方法比的證據(jù)[J];金融理論與實踐;2010年04期

8 張亦春,周穎剛;中國股市弱式有效嗎?[J];金融研究;2001年03期

9 陳小悅;陳曉;顧斌;;中國股市弱型效率的實證研究[J];會計研究;1997年09期

10 韓德宗，徐劍剛;滬深股票市場相關性的實證研究[J];統(tǒng)計研究;1995年01期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 邵瑞萍;隨機漫步、效率市場與證券市場分析[J];安徽大學學報;2002年06期

2 常健;;試論證券虛假陳述民事賠償案的裁判標準——以大慶聯(lián)誼案的審理進程為中心[J];安徽大學學報;2006年06期

3 肖春來,丁紹芳,樊元銳;股票市場風格指標穩(wěn)定性研究[J];北方工業(yè)大學學報;2003年01期

4 廖遠u&;;從我國股市的實證分析看有效性檢驗的缺陷[J];北方經(jīng)濟;2008年22期

5 雷光勇;趙永輝;;市場反應、股價同步與股權(quán)分置改革的有效性[J];比較管理;2011年01期

6 王立民;龐立鴻;孫彬;;鋼鐵行業(yè)指數(shù)與財務指標相關性分析改進研究[J];北京科技大學學報(社會科學版);2011年02期

7 宣宇;;國有與非國有控股上市公司資產(chǎn)重組績效研究——來自中國A股市場重大資產(chǎn)重組的證據(jù)[J];北京理工大學學報(社會科學版);2009年05期

8 李國虎,劉穎慧;關于進一步加快發(fā)展我國企業(yè)直接融資的分析與思考[J];商業(yè)研究;2000年03期

9 林堅,鄭慧清,王寧,陳宇峰;證券投資基金規(guī)模與績效實證分析[J];商業(yè)研究;2002年22期

10 張春瑞;淺析資本市場效率的不同內(nèi)涵與表現(xiàn)形式[J];商業(yè)研究;2003年01期

相關會議論文 前10條

1 田高良;王曉亮;;我國A股IPO效率影響因素的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術(shù)年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

2 孫莉;;我國資本市場發(fā)揮資源配置功能的制度條件分析[A];2007年山東大學“海右”博士生學術(shù)論壇論文集[C];2007年

3 胡志勇;熊開峰;柴裕虎;;國有資本金效績評價體系的價值相關性[A];中國會計學會第六屆理事會第二次會議暨2004年學術(shù)年會論文集（上）[C];2004年

4 陳漢文;劉啟亮;余勁松;;國家、股權(quán)結(jié)構(gòu)、誠信與公司治理——以宏智科技為例[A];中國會計學會第六屆理事會第二次會議暨2004年學術(shù)年會論文集（上）[C];2004年

5 吳粒;焦燁妍;;我國股票市場對于非標審計意見的市場反應的實證研究——來自深圳證券交易所A股2002年年報數(shù)據(jù)[A];中國會計學會第六屆理事會第二次會議暨2004年學術(shù)年會論文集（下）[C];2004年

6 孟焰;袁淳;;公司規(guī)模與會計盈余價值相關性:來自滬深股市的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2005年學術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

7 饒育蕾;李湘平;;迎合還是背離:來自我國上市公司現(xiàn)金股利分配的證據(jù)[A];中國會計學會2005年學術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

8 龔凱頌;黎德堅;;中國上市公司資產(chǎn)收購實證分析:基于利益輸送視角[A];中國會計學會2005年學術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

9 佟巖;王化成;;控股股東與盈余質(zhì)量的關系——關聯(lián)交易發(fā)生情況的傳導機制研究[A];中國會計學會財務成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（上）[C];2006年

10 莊學敏;;人力資本價值與企業(yè)價值關系的實證研究[A];中國會計學會2006年學術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

相關博士學位論文 前10條

1 劉松;股票錯誤定價背景下我國上市公司非效率投資研究[D];南開大學;2010年

2 張富田;權(quán)力和權(quán)力博弈推動的平滑轉(zhuǎn)型[D];南開大學;2010年

3 彭華偉;中國上市公司股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓中的大股東私人收益研究[D];南開大學;2010年

4 王江石;股權(quán)分置改革時期收購公司并購績效研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

5 徐啟帆;全流通導向下A股公司并購信息披露的股價異常效應研究[D];東華大學;2010年

6 王柏杰;資產(chǎn)價格波動與貨幣政策選擇研究[D];西北大學;2011年

7 董文辰;公司治理結(jié)構(gòu)、盈余質(zhì)量及其價值相關性[D];大連理工大學;2011年

8 高銳;上市公司盈余管理與投資支出的關系研究——融資約束視角[D];大連理工大學;2011年

9 孫春曉;公司治理、剝離決策與剝離績效關系研究[D];浙江大學;2011年

10 林大龐;股權(quán)激勵的公司治理效應：基于盈余管理與公司業(yè)績視角的實證研究[D];暨南大學;2011年

相關碩士學位論文 前10條

1 趙鳳義;上市公司季報披露信息與股價的關系研究[D];浙江理工大學;2010年

2 徐元華;隔夜信息對中國股市影響研究[D];大連理工大學;2010年

3 孟宇;遼寧省資本市場發(fā)展對經(jīng)濟增長貢獻研究[D];遼寧工程技術(shù)大學;2009年

4 魏華;ST公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率研究[D];湘潭大學;2010年

5 賀靖策;資產(chǎn)負債觀與收入費用觀的比較實證研究[D];湘潭大學;2010年

6 劉婧;中國證券市場非有效性分析[D];中國海洋大學;2010年

7 李達飛;我國上市公司股票期權(quán)激勵機制的問題探析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

8 鄧磊;中國上市公司股利政策信號傳遞效應研究[D];江西財經(jīng)大學;2010年

9 姜麗艷;基于信號傳遞理論的上市公司現(xiàn)金股利政策研究[D];河南理工大學;2010年

10 陳非;新會計準則對會計信息相關性影響的實證分析[D];華東師范大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 徐龍炳,陸蓉;有效市場理論的前沿研究[J];財經(jīng)研究;2001年08期

2 范龍振,張子剛;深圳股票市場的弱有效性[J];管理工程學報;1998年01期

3 魏玉根;技術(shù)交易系統(tǒng)與我國股市有效性的實證分析[J];經(jīng)濟科學;2000年02期

4 胡波,宋文力,張宇光;中國證券市場有效性實證分析[J];經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理;2002年07期

5 金樹萍;;中國股市現(xiàn)狀與未來發(fā)展趨向研究——香港:第一屆中國股市發(fā)展與中外股市比較研討會概述[J];經(jīng)濟體制改革;1993年01期

6 張繼光;周振華;顧銘德;;上海、深圳證券市場比較跟蹤考察[J];經(jīng)濟體制改革;1993年01期

7 宋頌興，，金偉根;上海股市市場有效實證研究[J];經(jīng)濟學家;1995年04期

8 洪永淼;;金融計量的新近發(fā)展[J];經(jīng)濟學(季刊);2002年01期

9 劉光第;;關于發(fā)展股票市場的幾個問題[J];經(jīng)濟研究;1993年03期

10 王華慶;;上海股票市場的運作與發(fā)展[J];經(jīng)濟研究;1993年06期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 劉佳;李妍;袁媛;;流動性過剩與資產(chǎn)價格泡沫——基于中國數(shù)據(jù)的實證分析[J];特區(qū)經(jīng)濟;2008年07期

2 郭暢;;基于TARMA模型的上證綜合指數(shù)趨勢演變研究[J];南通大學學報(自然科學版);2008年04期

3 蔣美云,陳永清;滬深港三地股票市場的相關性研究[J];浙江統(tǒng)計;1999年12期

4 米傳民,劉思峰,黨耀國;貨幣政策與股票價格波動的灰色關聯(lián)度[J];統(tǒng)計與決策;2004年12期

5 張志超;丁宏;;上海股票市場與證券投資基金市場協(xié)整研究[J];河南金融管理干部學院學報;2007年03期

6 袁振興;高志謙;楊淑娥;;ST股票漲跌與大盤指數(shù)漲跌關系之實證研究[J];經(jīng)濟管理;2007年04期

7 包子權(quán);;反思“中石油現(xiàn)象”(二) 中石油并非做空“禍首”[J];股市動態(tài)分析;2008年02期

8 劉興華;楊建梅;;證券市場的條件可預測性分析[J];管理科學學報;2008年06期

9 曾攀;;基于R/S分析法的股市走勢分析[J];數(shù)學理論與應用;2009年01期

10 文守遜;黃文明;;我國股市指數(shù)波浪曲線的時間窗口研究——基于可公度法[J];技術(shù)經(jīng)濟;2011年01期

相關會議論文 前10條

1 王玨;秦偉良;;上證綜合指數(shù)的All-pass模型[A];江蘇省現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第九次學術(shù)年會論文集[C];2004年

2 劉莉亞;;不同經(jīng)濟背景下貨幣政策對股票市場影響差異化的實證研究[A];上海市經(jīng)濟學會學術(shù)年刊（2010）[C];2010年

3 劉新華;黃大山;;中國股市風險CAViaR建模的穩(wěn)定性分析及改進[A];第二屆不確定系統(tǒng)年會論文集[C];2004年

4 徐濤;應益榮;;股指期貨標的指數(shù)選擇及風險控制實證分析[A];第四屆中國不確定系統(tǒng)年會論文集[C];2006年

5 東北師范大學經(jīng)濟學院課題組;孫立;;論股權(quán)分置改革對我國股票市場效率的影響[A];銀行與投資——中國投資學會2005—2006年度獲獎科研課題選編[C];2005年

6 劉子蘭;嚴明;;全國社會保障基金投資風險管理研究[A];風險管理與經(jīng)濟安全：金融保險業(yè)的視角——北大CCISSR論壇文集·2006[C];2006年

7 陳千里;;上證綜指收益波動的不對稱性研究[A];2002年中國管理科學學術(shù)會議論文集[C];2002年

8 張強;楊淑娥;;噪音交易、投資者情緒波動與股票收益[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學會第十五屆年會論文集[C];2008年

9 吳恒煜;朱福敏;;中國股票市場資產(chǎn)收益的非對稱無窮純跳躍行為研究[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

10 陳倩;李金林;張倫;;基于g-h分布的上證指數(shù)收益率分布擬合研究[A];第十屆中國管理科學學術(shù)年會論文集[C];2008年

相關重要報紙文章 前10條

1 本報記者 丁學梅;指基再度頻發(fā) 匯添富首募規(guī)模突破90億[N];華夏時報;2009年

2 廣州萬隆;把握三大投資方向[N];證券日報;2007年

3 麥格理證券(亞洲)有限公司 陳其志;恒指牛證全線走強[N];中國證券報;2008年

4 招商證券 王丹妮　宗樂;權(quán)威指數(shù)見證歷史 被動投資收獲未來[N];證券時報;2009年

5 廣州萬隆;主動調(diào)整意在蓄勢上攻[N];證券日報;2005年

6 記者　李成;數(shù)十只準G股昨大幅跳水[N];廣州日報;2006年

7 九鼎德盛 肖玉航;市場將重歸基本面[N];上海證券報;2009年

8 本報記者　 徐國杰;信誠四季紅基金發(fā)行突破2億[N];中國證券報;2006年

9 九鼎德盛 肖玉航;密切注意年線支撐力度[N];上海證券報;2008年

10 本報記者 屈紅燕;券商集合理財計劃紛紛謀展期[N];上海證券報;2009年

相關博士學位論文 前10條

1 汪東;基于支持向量機的選時和選股研究[D];上海交通大學;2007年

2 余沿福;我國股市急跌現(xiàn)象研究[D];復旦大學;2011年

3 韓文蕾;中國股票市場的非線性分析與預測[D];西北工業(yè)大學;2006年

4 李道葉;非線性框架下中國股票市場價格收益率特征分析[D];暨南大學;2007年

5 邵曉陽;中國股票市場價格行為及其形成機制研究[D];大連理工大學;2006年

6 陳永清;我國證券市場泡沫理論與實證研究[D];浙江大學;2007年

7 李智;小波理論與經(jīng)濟金融時序應用研究[D];廈門大學;2007年

8 陳權(quán)寶;開放式證券投資基金業(yè)績評價研究[D];中國礦業(yè)大學;2009年

9 傅東升;我國封閉式基金波動的實證研究[D];復旦大學;2007年

10 田成詩;政策事件對中國證券市場波動的影響研究[D];東北財經(jīng)大學;2007年

相關碩士學位論文 前10條

1 沈萍;開放式樣本綜合指數(shù)的編制及應用[D];天津財經(jīng)大學;2011年

2 孫元元;國際油價、匯率和股價關系的實證研究[D];西南交通大學;2013年

3 駱利娟;變動樣本指數(shù)的編制與調(diào)整[D];天津財經(jīng)大學;2010年

4 袁媛;發(fā)電量與上證綜合指數(shù)關系的實證分析[D];西南交通大學;2010年

5 李巍;基于宏觀經(jīng)濟指標和人工智能方法的上證綜合指數(shù)預測[D];西南財經(jīng)大學;2012年

6 董大勇;上證綜合指數(shù)的VaR計算方法研究[D];西南交通大學;2003年

7 康波;上證綜合指數(shù)的預測方法及其實證研究[D];電子科技大學;2005年

8 王瑜;投資風險視角下上證綜合指數(shù)影響因素研究[D];山東大學;2010年

9 胡磊;度量投資組合風險價值的VaR模型體系研究——以下降趨勢中的上證綜合指數(shù)為例[D];華東師范大學;2004年

10 李仙弟;股市跳躍行為研究[D];廈門大學;2009年

本文編號：1441610