發(fā)布時(shí)間：2018-01-16 08:07

  本文關(guān)鍵詞：上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究　出處：《華南理工大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：自從2006年頒布實(shí)施《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》以來，，中國股權(quán)激勵(lì)獲得了快速發(fā)展。股權(quán)激勵(lì)日益受到中國證券市場(chǎng)、上市公司和學(xué)術(shù)界的關(guān)注。股權(quán)激勵(lì)有利于倡導(dǎo)價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向的績效文化，建立股東與職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)之間的利益共享與約束機(jī)制，卻也可能導(dǎo)致利益輸送、過度激勵(lì)、激勵(lì)操縱和盈余管理等問題。中國股權(quán)激勵(lì)還有巨大的成長空間，盈余管理滿足了股權(quán)激勵(lì)對(duì)象特別是管理層的私人利益，同時(shí)影響了中小股東、投資者、債權(quán)人、監(jiān)管部門等利益相關(guān)者對(duì)上市公司運(yùn)營狀況的判斷，損害了資本市場(chǎng)的正常發(fā)展。因此發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)過程中的內(nèi)在規(guī)律、有效地抑制盈余管理、促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)一步健康發(fā)展等一系列問題，值得深入研究。 本文首先對(duì)股權(quán)激勵(lì)和盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，并重點(diǎn)回顧了前人對(duì)于股權(quán)激勵(lì)與盈余管理相關(guān)關(guān)系的研究。接著分析了股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)在規(guī)律。本文認(rèn)為，對(duì)于任何一個(gè)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，都可以根據(jù)激勵(lì)計(jì)劃的具體內(nèi)容劃分為以下三個(gè)階段：基期、考核期和考核期后的行權(quán)期/解鎖期。在此基礎(chǔ)上提出了五個(gè)假設(shè)，假設(shè)的主要觀點(diǎn)是“在股權(quán)激勵(lì)不同階段上市公司盈余管理的方向和程度都有所不同”。然后本文選取2006年初到2010年底、滬深兩市實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的A股上市公司中的84家為樣本進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。檢驗(yàn)的結(jié)果基本支持了所提出的假設(shè)，證明了這樣一個(gè)觀點(diǎn)：在實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)和限制性股票激勵(lì)的不同階段，上市公司盈余管理的方向和程度都有所不同。 根據(jù)研究的結(jié)果，結(jié)合中國股權(quán)激勵(lì)發(fā)展現(xiàn)狀，本文提出了四條促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的建議，包括公司應(yīng)科學(xué)設(shè)置業(yè)績指標(biāo)和水平、公司應(yīng)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)顧問的作用、政府應(yīng)完善股權(quán)激勵(lì)法律法規(guī)等配套措施、政府應(yīng)進(jìn)一步完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，等等。
[Abstract]:Since 2006, Chinese equity incentive has been developed rapidly, and equity incentive has been increasingly received by China's securities market. Listed companies and academic attention. Equity incentive is conducive to promoting value-creation oriented performance culture, the establishment of shareholders and professional managers between the interests of the sharing and restraint mechanism, but may also lead to the transmission of benefits. Excessive incentive, incentive manipulation and earnings management have great room for growth. Earnings management not only meets the private interests of the object of equity incentive, especially the management, but also affects the minority shareholders. Investors, creditors, regulatory authorities and other stakeholders judge the operating conditions of listed companies, damage the normal development of the capital market, so find the inherent law in the process of equity incentive. A series of problems, such as effectively restraining earnings management and promoting the further healthy development of equity incentive, are worthy of further study. This paper first reviews the relevant literature on equity incentive and earnings management. Then, the author analyzes the inherent law of equity incentive. This paper believes that the relationship between equity incentive and earnings management is related to equity incentive. For any stock option incentive plan or restrictive stock incentive plan, it can be divided into the following three stages according to the specific content of incentive plan: base period. Five hypotheses are put forward on the basis of the evaluation period and the exercise / unlocking period after the examination period. The main hypothesis is that "the direction and degree of earnings management of listed companies are different in different stages of equity incentive". Then this paper selects early 2006 to end of 2010. A sample of 84 A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets are tested. The results of the test basically support the hypothesis put forward. It is proved that the direction and degree of earnings management of listed companies are different in different stages of implementing stock option incentive and restrictive stock incentive. According to the results of the study, combined with the development of equity incentives in China, this paper puts forward four suggestions to promote equity incentives, including the company should set scientific performance indicators and levels. Companies should give full play to the role of financial advisers, the government should improve the equity incentive laws and regulations and other supporting measures, the government should further improve the governance structure of listed companies, and so on.
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F275;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1432239