本文關鍵詞：中國股票市場與國債市場的關聯度分析　出處：《上海交通大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關文章： 相關性 中國 波動性 動態(tài)條件相關模型

【摘要】：在資產配置與風險分散決策中，股票與國債收益的相關性起到了一個基礎的作用。但是兩者的相關性并非常數。在這篇論文中，我們試圖尋找到可能影響中國市場的相關性的潛在驅動力。先前的研究已經指出股票與債券收益的相關性應該為正數，因為宏觀經濟變量例如實際利率，會使得股票價格與債券價格同方向變動，但是通貨膨脹的影響相對來說不清晰。上述觀點也被以往針對西方國家的研究所證實。這篇論文希望研究中國是否有此現象。在檢驗過不同的潛在因素，，例如：預期通貨膨脹率，實際利率，股票市場的波動性與股票市場的收益率后，我們發(fā)現實際利率和股票市場的波動性可以顯著地（在5%顯著性水平下）影響股票與國債收益的相關性。波動率通常作為市場風險追尋或者風險逃避等市場情緒的風向標，我們證實當市場出現波動，投資者會尋求以國債為代表的低風險資產，并推高其交易價格�！疤油|量（資產）”這種現象導致了股票與國債的一個負的相關性。這篇論文使用了一些現代的模型，例如動態(tài)條件相關模型（dynamicconditional correlation model）和Vasicek模型來估計一些國內不易取得的數據。
[Abstract]:In the decision of asset allocation and risk diversification, the correlation between stock and bond yield plays a fundamental role, but the correlation between the two is not constant. In this paper. Previous studies have pointed out that the correlation between stocks and bond yields should be positive because of macroeconomic variables such as real interest rates. It moves the stock price in the same direction as the bond price. But the impact of inflation is relatively unclear. This view has also been confirmed by previous studies on Western countries. The paper hopes to examine whether China has this phenomenon and has examined different underlying factors. For example: expected inflation, real interest rates, stock market volatility and stock market yields after. We find that real interest rates and stock market volatility can be significant (at the 5% significant level). Volatility is usually used as a vane of market sentiment such as market risk pursuit or risk escape. We confirm that when markets fluctuate, investors seek low-risk assets represented by Treasuries. The phenomenon of "escaping to quality (assets)" has led to a negative correlation between stocks and national debt. This paper uses some modern models. For example, dynamic conditional correlation model. And the Vasicek model to estimate some data that is not easily available in China.
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F832.51

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 希文;;殷切的期望 善意的建議——上海金融中心國際討論會側記[J];國際展望;1987年12期

2 驍衛(wèi);;西方股市暴跌的原因與影響[J];中國金融;1987年12期

3 ;鄧小平談股票市場[J];武漢金融;1992年03期

4 雷曉陽;1995年9月股票市場熱點[J];證券市場導報;1995年11期

5 陳勇，劉滬霞;大陸、臺灣股票市場前景分析[J];陜西師范大學學報(哲學社會科學版);1996年S1期

6 ;證券股票市場進入新的發(fā)展階段[J];中國經濟信息;1996年24期

7 錢東寧;;近期全球股市動態(tài)及分析[J];國際金融;1996年04期

8 關永久;論戰(zhàn)后日本股票市場結構[J];現代日本經濟;1997年03期

9 陳潔玲 ,劉輝;規(guī)范和發(fā)展股票市場的稅收對策[J];遼寧稅務高等專科學校學報;1997年03期

10 靳香玲,馬國強;股票市場的穩(wěn)定發(fā)展與企業(yè)并購[J];當代經濟科學;1998年05期

相關會議論文 前10條

1 王霞;吳健中;;組合投資理論在上海股市中的應用分析[A];管理科學與系統科學進展——全國青年管理科學與系統科學論文集（第4卷）[C];1997年

2 林冬云;莊慧忠;;股票混沌動力模型探討[A];2000中國控制與決策學術年會論文集[C];2000年

3 楊治輝;賈韓梅;;股票收益率相關性的網絡結構分析[A];中國自動化學會控制理論專業(yè)委員會B卷[C];2011年

4 ;金融專場[A];2004年中國經濟特區(qū)論壇：科學發(fā)展觀與中國的發(fā)展學術研討會論文集[C];2004年

5 萬陽松;陳忠;;加權股票網絡中的無標度行為研究[A];第二屆全國復雜動態(tài)網絡學術論壇論文集[C];2005年

6 史永東;趙永剛;;中國證券市場非線性特征的實證分析[A];第八屆中國管理科學學術年會論文集[C];2006年

7 張林;張健;滑建中;;股票市場計算機系統的現狀及安全分析[A];第十一屆全國計算機安全技術交流會論文集[C];1996年

8 楊華;陳迅;易成棟;;基于面板門限模型的股票市場規(guī)模效應研究[A];第十二屆中國管理科學學術年會論文集[C];2010年

9 王剛;韓立巖;;灰色模型在中國股票市場預測中的應用[A];2002年中國管理科學學術會議論文集[C];2002年

10 潘振良;;股份制改造存在的問題及對策[A];“銀座杯”征文及“現代產權制度改革”研討會論文集[C];2004年

相關重要報紙文章 前10條

1 廣州萬隆;股指期貨推出對股市的四大影響[N];證券日報;2006年

2 王群航;上周凈值增長基金僅5只[N];證券日報;2007年

3 ;12倍躍升 臺灣地區(qū)曾如是[N];證券日報;2007年

4 張曉凌邋王曉津;流動性充裕時期的銀證互動[N];中國證券報;2007年

5 任亮;胡祖六：10年后中國股市規(guī)模有望列全球第三[N];第一財經日報;2007年

6 王國強;切莫短視 逼空行情漸近尾聲[N];上海證券報;2007年

7 ;基金凈值保持增長勢頭[N];珠海特區(qū)報;2006年

8 牛娟娟;商業(yè)銀行可代客投資英國股票市場[N];金融時報;2007年

9 ;二月份是較好的調倉布局時機[N];上海證券報;2008年

10 證券時報記者 賈壯;去年我國同業(yè)拆借量超10萬億[N];證券時報;2008年

相關博士學位論文 前10條

1 盧長洪;我國股票市場運行特征的理論闡述與計量檢驗[D];吉林大學;2010年

2 李林嶺;我國股票掛鉤結構性產品的研究[D];西南財經大學;2010年

3 倪慶東;匯率變動對我國股票市場的影響研究[D];西南財經大學;2010年

4 陳花;基于復雜網絡的股票之間有向相關性研究[D];北京郵電大學;2012年

5 邸月;中國A股市場股票與其主要投資基金股東組成的二分網性質研究[D];北京郵電大學;2012年

6 吳曉蘭;我國上市公司股票期權激勵效果及其影響因素研究[D];華中科技大學;2011年

7 蘇艷麗;我國股票市場參與主體行為研究[D];東北大學;2010年

8 劉昱劭;亞洲國家和地區(qū)股票與外匯市場變動研究[D];廈門大學;2014年

9 李靜;基于行為金融學的股票市場投資者行為研究[D];中國社會科學院研究生院;2012年

10 羅曼麗;影響我國股指波動性主要因素研究[D];中國農業(yè)大學;2014年

相關碩士學位論文 前10條

1 丁書錦;我國股票市場“晴雨表”效應的實證研究[D];山東大學;2010年

2 李娜;中國股票市場波動及其控制研究[D];山西財經大學;2010年

3 劉遷;利率調整的未預期部分對股票市場的影響[D];西北大學;2010年

4 孟慶莉;我國股票市場機制下的流動性研究[D];北京交通大學;2010年

5 李東;股權分置改革前后中國股票市場與經濟增長關系的比較研究[D];長沙理工大學;2010年

6 杭龍;動力會計在股票市場中應用的初步探討[D];浙江大學;2002年

7 李青;股票市場資源配置效應研究[D];天津財經學院;2003年

8 李恒;我國公募基金投資規(guī)模對股票市場定價影響的實證研究[D];復旦大學;2010年

9 馬琳;股票市場流動性與預期收益[D];西北大學;2011年

10 譚振杰;中國股票市場貨幣政策傳導效應的實證分析[D];山東經濟學院;2011年

本文編號：1423046