本文關(guān)鍵詞：IPO定價:中庸思維還是團(tuán)隊極化　出處：《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2014年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：IPO定價不僅可能受到定價制度、承銷商聲譽(yù)、風(fēng)險投資者參與的影響,還可能受到作為公司核心的董事會過往IPO定價經(jīng)歷的影響。本文以2004—2012年實施IPO的762家公司為樣本,基于中庸思維和團(tuán)隊極化的視角,檢驗了董事過去的IPO定價經(jīng)驗對本次定價行為的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),當(dāng)董事經(jīng)歷的平均IPO定價溢價較高時,本次IPO定價溢價會顯著降低;當(dāng)董事經(jīng)歷的平均IPO定價溢價較低時,本次IPO定價溢價會顯著升高,從而證實了中庸思維在董事會IPO定價過程中的作用。研究還發(fā)現(xiàn)董事長兩職合一、政治關(guān)聯(lián)身份會削弱IPO定價決策過程中中庸思維的影響。本文從中國傳統(tǒng)思維的視角對公司IPO定價行為進(jìn)行了理論解釋,對于理解IPO定價具有一定的價值。
[Abstract]:Not only have the IPO pricing pricing system, underwriter reputation, risk investors, may also be affected by the influence of board of directors as the company's core experience past IPO pricing. The 762 companies in the implementation of IPO from 2004 to 2012 as a sample, the doctrine of the mean thought and team polarization based on the perspective to examine the impact of director of the past IPO the experience of pricing pricing behavior. The results showed that when the higher average price premium IPO board experience, the IPO pricing premium will be significantly reduced; when the average IPO price premium board experience is low, the IPO pricing premium will be significantly increased, thus confirming the effect of Zhongyong thinking in the board of directors of IPO pricing in the process. The study also found that the chairman of the two level one, political identity will weaken the effect of IPO pricing Association in the decision-making process. In this paper, the doctrine of the mean thought pricing for the company IPO from the perspective of traditional thinking Chinese The theoretical interpretation of behavior has a certain value in understanding the pricing of IPO.

【作者單位】： 南開大學(xué)中國公司治理研究院;南開大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目“我國集團(tuán)企業(yè)跨國治理與評價研究”(批準(zhǔn)號71132001) 國家社會科學(xué)基金項目“完善國有控股金融機(jī)構(gòu)公司治理研究”(批準(zhǔn)號10ZD&035)
【分類號】：F830.91
【正文快照】： ‘ 一、問題提出IPO問題的核心是定價問題,已有研究發(fā)現(xiàn)定價制度(周孝華等,2006;朱紅軍,錢友文,2010)、會計信息操縱(陳藍(lán)勝,2010;Boulton et al.,2011)以及風(fēng)險投資參與(陳工孟等,2011;Chahineet al.,2007)等都會影響企業(yè)的IPO定價。然而,作為公司核心的董事會也會影響IPO定

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10 陳e，

本文編號：1414291