本文關(guān)鍵詞：國(guó)家控股、資本成本與EVA考核　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：我國(guó)歷經(jīng)三十多年國(guó)企改革，目的是為了能夠保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)，防止資產(chǎn)流失，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理更加有效。一直以來(lái)，衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)紛繁眾多，但是沒(méi)有一個(gè)指標(biāo)能夠把股權(quán)資本成本考慮在內(nèi)。隨著EVA這一概念的誕生，用EVA指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、價(jià)值創(chuàng)造能力已經(jīng)事在必行。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)企也陸續(xù)引進(jìn)EVA這一全新的企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo)。EVA，即經(jīng)濟(jì)增加值（Economic ValueAdded），把股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本全部考慮在內(nèi)，能夠準(zhǔn)確的衡量企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。EVA的計(jì)量是用稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除加權(quán)平均資本成本。 本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系方面對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)的梳理，同時(shí)回顧了資本成本的估算方法、EVA理論相關(guān)研究成果。在對(duì)資本成本和EVA理論做了相關(guān)論述的基礎(chǔ)上，采用多元回歸的統(tǒng)計(jì)等方法把國(guó)家控股和EVA聯(lián)系起來(lái)。本文選取全部A股上市公司作為樣本（刨除金融行業(yè)），對(duì)其國(guó)家控股比例進(jìn)行分類，根據(jù)國(guó)家控股比例的大小分為兩類：25%-45%，45%以上。然后針對(duì)兩類樣本企業(yè)對(duì)其EVA和國(guó)家控股比例以及其他控制變量進(jìn)行相關(guān)性分析和多元回歸分析，最終得出實(shí)證結(jié)論。 根據(jù)本文的實(shí)證結(jié)果，我們得出結(jié)論，國(guó)家控股比例的大小對(duì)企業(yè)績(jī)效是有一定影響的，如果用EVA來(lái)衡量企業(yè)績(jī)效，當(dāng)國(guó)家控股比例小于45%的時(shí)候，EVA與國(guó)家控股比例呈現(xiàn)負(fù)的線性相關(guān)關(guān)系。當(dāng)國(guó)家比例超過(guò)45%的時(shí)候，，EVA與國(guó)家控股比例呈現(xiàn)正的線性相關(guān)關(guān)系。這對(duì)我國(guó)企業(yè)改革、加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)保值增值、改善公司治理起到一定的建議作用。
[Abstract]:After more than 30 years of state-owned enterprise reform, the purpose of our country is to protect the state-owned assets, prevent the loss of assets, and promote the enterprise management and management more effective. However, no index can take the cost of equity capital into account. With the birth of the concept of EVA, the value creation ability has been determined in recent years. China's state-owned enterprises have also introduced EVA, a new enterprise performance evaluation index. EVA, that is, Economic value added (Economic value added). Taking equity capital cost and debt capital cost into account, we can accurately measure the value creation ability of enterprises. Eva is measured by deducting weighted average capital cost with net operating profit after tax. This paper systematically combs the literature from the relationship between ownership structure and enterprise performance, and reviews the method of estimating capital cost. EVA theory related research results. On the basis of the capital cost and EVA theory. This paper selects all A-share listed companies as samples (excluding financial industry, classifies the proportion of state holding). According to the size of the state control ratio, there are two categories: 25% to 45%. Then the correlation analysis and multiple regression analysis of EVA, state holding ratio and other control variables are carried out for the two types of sample enterprises, and finally the empirical conclusion is drawn. According to the empirical results of this paper, we conclude that the size of the proportion of state control has a certain impact on corporate performance. If EVA is used to measure corporate performance, when the proportion of state holding is less than 45%. There is a negative linear correlation relationship between EVA and the proportion of state holding. When the proportion of the country exceeds 45%, there is a positive linear correlation between EVA and the proportion of state holding. Strengthen the value of state-owned assets, improve corporate governance plays a certain role in advice.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F275;F224;F832.51

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本文編號(hào)：1369012