本文關(guān)鍵詞：基于門限協(xié)整理論的貴金屬市場(chǎng)套利研究　出處：《昆明理工大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：本文首先列舉了國(guó)內(nèi)市面上的一些套利方式,總結(jié)出幾種交易策略,其中包括了適合計(jì)算機(jī)算法交易的低風(fēng)險(xiǎn)策略。同質(zhì)商品價(jià)格存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,當(dāng)價(jià)格偏離均衡時(shí),由于價(jià)格發(fā)現(xiàn)的一直存在,偏離會(huì)迅速回到均衡。利用這一特性的門限協(xié)整套利便屬于低風(fēng)險(xiǎn)策略。 門限協(xié)整屬于非線性時(shí)間序列分析中的一種新方法,本文在介紹了一些時(shí)間序列的基本概念后,對(duì)兩門限三體制(Regime)協(xié)整做了模型假設(shè)和估計(jì)方法做了說明。最后以全球貴金屬市場(chǎng)中的現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀為例,做了門限協(xié)整分析,通過調(diào)整模型,得到了一些有趣的結(jié)論。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要有兩處。 一是通過eviews編程實(shí)現(xiàn)了三體制門限協(xié)整中門限值的超一致估計(jì)量。 二是文章首次將非線性、非對(duì)稱調(diào)整的協(xié)整模型用于現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀的套利研究。國(guó)內(nèi)關(guān)于套利的研究大多局限于國(guó)內(nèi)已有交易品種,如股票市場(chǎng)、股指期貨、商品現(xiàn)貨(但不包括黃金、白銀)等。雖然我國(guó)已有現(xiàn)貨黃金、白銀的交易市場(chǎng),如上海黃金交易所、天津貴金屬交易,但本文采用全球黃金交易量最大、最活躍的紐約商品交易所(Comex)數(shù)據(jù)作分析。
[Abstract]:This paper first lists some arbitrage methods in the domestic market, summarizes several trading strategies, including a low risk strategy suitable for computer algorithm trading. There is a long-term equilibrium relationship between the price of homogeneous commodities. When the price deviates from the equilibrium, the deviation will return to the equilibrium quickly because of the price discovery. Threshold cointegration is a new method in nonlinear time series analysis. In this paper, some basic concepts of time series are introduced. The model hypothesis and estimation method of the two-threshold three-system Regime cointegration are explained. Finally, taking the spot gold and silver in the global precious metal market as examples, the threshold cointegration analysis is done. Some interesting conclusions are obtained by adjusting the model. There are two main innovations in this paper. The first is the realization of the superuniform estimate of the threshold value in the threshold cointegration by eviews programming. Second, the paper first applies the nonlinear, asymmetric adjustment cointegration model to the spot gold, spot silver arbitrage research. Most of the domestic research on arbitrage is limited to the existing domestic trading varieties, such as the stock market. Stock index futures, commodities spot (but excluding gold, silver) and so on. Although China has spot gold, silver trading market, such as Shanghai Gold Exchange, Tianjin precious metals trading. However, this paper uses Comex data, which is the largest and most active gold trading volume in the world.
【學(xué)位授予單位】：昆明理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.5;F224;TP301.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1367350