本文關鍵詞：中國黃金期貨保證金水平——基于非正態(tài)分布下的研究　出處：《財經(jīng)論叢》2014年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：中國目前靜態(tài)的期貨保證金水平只是一個經(jīng)驗數(shù)字,對價格波動并不敏感,大部分時間投資者資金被過度占用,當市場波動劇烈時又不能覆蓋足夠的風險。本文研究了基于非正態(tài)分布下黃金期貨保證金水平,利用廣義極值分布和廣義帕累托分布來擬合尾部風險。結果顯示:黃金期貨存在尖峰厚尾現(xiàn)象,在考慮流動性風險后,現(xiàn)有的保證金水平有下調(diào)空間,應設定為4.38%,當風險加大時應提高到5.15%。
[Abstract]:China's current static futures margin level is only an empirical figure, not sensitive to price fluctuations, most of the time investor funds are overtaken. When the market fluctuates strongly, it can not cover enough risk. This paper studies the gold futures margin level based on non-normal distribution. The results show that there is a spike and thick tail phenomenon in gold futures. After considering liquidity risk, there is room for downward adjustment of margin level. It should be set at 4.38 and should be raised to 5.15 when the risk increases.
【作者單位】： 西交利物浦大學國際商學院;上海期貨交易所發(fā)展研究中心;
【基金】：上海市科學技術委員會博士后重點基金資助項目(12R21421000)
【分類號】：F224;F832.54;F724.5
【正文快照】： 一、引言保證金水平的合理設置是期貨市場制度建設的重要環(huán)節(jié)。保證金設置過低容易導致違約,使交易所或經(jīng)紀商面臨較高的市場風險,保證金設置過高則會增加投資者交易成本,降低市場流動性。我國期貨市場的保證金采取靜態(tài)方法,分為結算保證金和交易保證金。結算保證金是按總額固

【參考文獻】

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本文編號：1361208