本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策和可持續(xù)增長的相關性研究

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【摘要】：隨著我國的經濟全球化、一體化的不斷深入,我國股市經歷了二十多年的歷程,相繼進行了股權分置改革、融資證券的推出以及創(chuàng)業(yè)板的成立等重要的市場改革。我國科技創(chuàng)新型企業(yè)融資一直很困難,而創(chuàng)業(yè)板的開啟則打通了一條融資捷徑。追求增長是上市公司的重要目標,尤其對于創(chuàng)業(yè)板公司而言,面臨當前如此激烈的競爭環(huán)境,如何使上市公司更好地、持續(xù)地發(fā)展成為創(chuàng)業(yè)板公司經營管理者需要重點關注的問題。從1956年開始,林特納便揭開股利政策研究的序幕,后來又出現米勒和莫迪格利安尼,他們發(fā)表了《股利政策、增長和股票股價》的論文,即“股利無關論”。隨后西方各學者們開始站在不同的角度來研究股利政策,提出不同新觀點,特別是布萊克提出了“股利之謎”的說法,這使得股利政策陷入更深的謎團。我國學者對股利政策的研究則經歷了一個慢熱的過程,雖然研究文章數量在增多,但是深度仍不夠。股利政策對上市公司可持續(xù)增長到底有何影響,各學者都有各自的說法,所以本文則在已有學者研究的基礎上,再次從上市公司股利政策和可持續(xù)增長的相關性角度來研究二者的關系,提出一定的指導意見。本文采用規(guī)范與實證相結合的研究方法,緒論部分交代了選題的背景、研究意義以及論文結構。第一部分簡單介紹了研究的制度背景。第二部分是基礎理論,闡述了股利政策理論和可持續(xù)增長理論。第三部分則梳理了國內外關于股利政策和可持續(xù)增長方面的研究文獻。第四部分是對上市公司股利政策和可持續(xù)增長相關性進行了實證分析,設定研究假設,運用描述性統(tǒng)計分析和多元線性回歸模型對研究樣本進行分析,以實證的方法,研究股利政策與可持續(xù)增長之間的相關性。第五部分為本文的結論,研究表明派發(fā)現金股利的分配數額與可持續(xù)增長率呈現顯著的正相關,以當年利潤送股的數量與可持續(xù)增長率是正相關。本文可能的創(chuàng)新點在于:第一,研究視角創(chuàng)新。國內外關于股利政策和可持續(xù)增長的研究成果很多,但是來討論股利政策和可持續(xù)增長的關系的學者還是不多,且研究的視角多在主板、中小板,本文選取的是深交所上市符合條件的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本,所以本文切入點新穎。第二,研究結論創(chuàng)新。通過選取2009年-2013年的創(chuàng)業(yè)板上市公司的數據來分析,最后得出每股派發(fā)現金數額與可持續(xù)增長率存在正相關性,以當年凈利潤送股的數額與可持續(xù)增長率也存在正相關性。
【學位授予單位】：安徽財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51

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