本文關(guān)鍵詞：中信標普股票指數(shù)長記憶性分析

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【摘要】：長記憶性的研究一直是資本市場上的熱點問題,特別是在基金市場中。不同風(fēng)格的基金產(chǎn)品無論是在設(shè)計還是實際操作中都需要考慮到對應(yīng)所投資的股市領(lǐng)域的特征,其市場結(jié)構(gòu)和價格走勢都會對基金產(chǎn)生影響。在資產(chǎn)價格波動研究中,長記憶性的分析打破了傳統(tǒng)的有效市場理論的假定,為資產(chǎn)定價和風(fēng)險管理帶來了一個全新的研究視角,因此本文以長記憶性研究入手,對我國中信標普純風(fēng)格指數(shù)進行長記憶性分析,以探求股票市場在不同風(fēng)格領(lǐng)域中的真實特征。本文首先論述分形市場理論的內(nèi)容和長記憶性的研究發(fā)展狀況,隨后分別以單分形和多重分形的角度對中信標普純風(fēng)格指數(shù)的收益率序列進行長記憶性分析,最后通過計算移動Hurst指數(shù)對指數(shù)走勢進行預(yù)測。研究發(fā)現(xiàn)六種純風(fēng)格指數(shù)收益率序列在日、周、月三種不同的時間標度下所計算出來Hurst指數(shù)均大于0.5,具有顯著的長記憶性特征,而且不同風(fēng)格指數(shù)的收益率序列具有不同長度的平均循環(huán)周期;指數(shù)的小幅波動主要表現(xiàn)出正的持續(xù)性,大幅波動主要表現(xiàn)出反的持續(xù)性,這就為基金公司和基金經(jīng)理把握股市風(fēng)格的輪換規(guī)律,在基金信息披露前構(gòu)建適度的風(fēng)格漂移策略,以獲取短期超額利潤提供了參考與支持。同時,移動Hurst指數(shù)作為判斷市場運行狀態(tài)的一個重要指標,大致上能夠起到預(yù)測市場未來走勢的作用。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51

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本文編號：1226966