本文關(guān)鍵詞：投資者注意力、資產(chǎn)定價(jià)與內(nèi)部人自利擇機(jī)

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【摘要】：根據(jù)傳統(tǒng)的"信息含量"(information content)理論,股票信息一旦進(jìn)入市場就會(huì)立即被股價(jià)所充分吸收。但事實(shí)上,資本市場中任何信息要引起股價(jià)的反應(yīng)首先要引起投資者的注意。長期以來,金融甚至行為金融的研究忽視了這個(gè)客觀事實(shí)和前提條件。本文首先從認(rèn)知心理學(xué)的角度出發(fā),以投資者注意力的分配作為切入點(diǎn),對(duì)投資者注意力與投資者交易行為、資產(chǎn)定價(jià)及內(nèi)部人自利擇機(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行了文獻(xiàn)梳理和述評(píng)。綜合來看,投資者注意力的研究拓展了行為金融的分析視角,引發(fā)投資者注意力與資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)、投資者注意力與投資者交易行為,以及投資者注意力與內(nèi)部人的財(cái)務(wù)行為等的研究。因此,深化投資者注意力的研究具有很高的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71302121) 中國博士后基金特別資助項(xiàng)目(2014T70014);中國博士后基金面上項(xiàng)目(2014M560021) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年項(xiàng)目(12YJC630158) 江蘇高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重點(diǎn)項(xiàng)目(2012ZDIXM039)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)代金融理論認(rèn)為股票市場是有效的,信息能夠及時(shí)有效地反應(yīng)到股票價(jià)格中。然而20世紀(jì)80年代以來對(duì)金融市場的大量實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)了許多現(xiàn)代金融理論無法解釋的市場異象。理論與實(shí)踐的背離推動(dòng)學(xué)者重新審視有效金融市場理論的兩個(gè)重要前提假設(shè):一是投資者是完全理性的;

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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2 后銳;伍嘉文;羅智;;并購浪潮與股市波動(dòng):基于EMD的相關(guān)性檢驗(yàn)與解釋[J];系統(tǒng)工程;2013年09期

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中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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3 施榮盛;投資者關(guān)注下資產(chǎn)定價(jià)研究[D];上海交通大學(xué);2013年

4 劉彬;基于實(shí)物期權(quán)方法的外資銀行動(dòng)態(tài)進(jìn)入模式研究[D];電子科技大學(xué);2013年

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6 高健;企業(yè)外部增長策略與企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)[D];江南大學(xué);2013年

7 趙立彬;融資能力、企業(yè)并購與經(jīng)濟(jì)后果[D];北京交通大學(xué);2013年

8 許志;中國期貨市場個(gè)人投資者行為研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

9 郭瀟瀟;經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與公司財(cái)務(wù)行為選擇[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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2 舒蘭;杜邦分析與價(jià)值判斷[D];西南交通大學(xué);2011年

3 曹明;非經(jīng)常性損益信息披露決策有用性研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2010年

4 韓鵬;非經(jīng)常性損益對(duì)我國擬上市公司IPO條件的影響[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2012年

5 陶然;非經(jīng)常性損益的信息含量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 魏瑋;錯(cuò)誤預(yù)測(cè)有用嗎？—信息偏差對(duì)消費(fèi)者決策制定的影響研究[D];清華大學(xué);2012年

7 劉海斌;從大股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)視角探討股價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系[D];西南交通大學(xué);2013年

8 張學(xué)濤;基于投資者情緒的風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡關(guān)系實(shí)證研究[D];青島大學(xué);2013年

9 楊光宇;管理者過度自信對(duì)我國上市公司融資優(yōu)序的影響研究[D];華東師范大學(xué);2013年

10 楊小青;反向購買會(huì)計(jì)問題研究[D];長沙理工大學(xué);2013年

【相似文獻(xiàn)】

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1 王永海,范明;資產(chǎn)一體化、市場均衡與資產(chǎn)定價(jià)——一種適用于企業(yè)資產(chǎn)定價(jià)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)擴(kuò)展形式[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年04期

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3 孫永寧;;無套利假設(shè)在資產(chǎn)定價(jià)中的運(yùn)用[J];科技信息(科學(xué)教研);2008年15期

4 郝臣;;公司治理、股票估值與資產(chǎn)定價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)管理;2008年13期

5 張玉龍;李怡宗;;資產(chǎn)定價(jià)中的市場流動(dòng)性——流動(dòng)性文獻(xiàn)綜述[J];投資研究;2013年10期

6 閆麗瑞;;中國上市公司資本資產(chǎn)定價(jià)問題研究[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年04期

7 尹海員;李忠民;;系統(tǒng)流動(dòng)性、個(gè)股流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià)——基于我國滬市上市公司的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2011年06期

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9 唐先勇;王永海;;過度自信、市場均衡及資產(chǎn)定價(jià)的非對(duì)稱反應(yīng)[J];財(cái)會(huì)通訊;2010年30期

10 孫金華;技術(shù)資產(chǎn)定價(jià)的方法和模型問題研究[J];北京大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);1997年04期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 蔡洪文;張旭輝;朱波強(qiáng);;賣方理性下的異質(zhì)主觀信念與資產(chǎn)定價(jià)[A];“兩型社會(huì)”建設(shè)與管理創(chuàng)新——第十五屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2013年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 記者 王寧;資管產(chǎn)品加速創(chuàng)新[N];上海證券報(bào);2014年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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本文編號(hào)：1211945