本文關(guān)鍵詞：基于統(tǒng)計套利的股票多空策略在我國A股市場的應(yīng)用研究

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【摘要】：股票多空策略是對沖基金的常用策略之一,特別是基于統(tǒng)計套利的市場中性策略更經(jīng)過20了多年的發(fā)展,已成為了一種成熟的股票多空策略。統(tǒng)計套利的思想是尋找配對股票之間的價差存在長期均衡關(guān)系,并當(dāng)價差過大時進(jìn)行交易,當(dāng)價差縮小時獲取收益。以美國的經(jīng)驗(yàn)來看,雖然該策略的績效起起伏伏,經(jīng)過上世紀(jì)的80年代末和90年代初的黃金期后在20世紀(jì)初績效開始大幅下滑,但現(xiàn)今仍有部分對沖基金使用統(tǒng)計套利作為其投資策略并取得了較好的效果。我國的A股市場起初并無做空機(jī)制,所以股票多空策略無法在我國A股市場應(yīng)用。直到2010年1月,中國證監(jiān)會允許證券公司開展融資融券試點(diǎn),做空個股才在我國成為可能,這也正式標(biāo)志著我國資本市場步入了對沖時代。而由于公募基金被限制使用杠桿,融資融券業(yè)務(wù)主要使用者是自然人投資者和對沖基金。本文將嘗試協(xié)整模型來刻畫配對之間的均衡關(guān)系,并利用ARCH模型來刻畫金融時間序列中普遍存在的異方差現(xiàn)象。建模后,利用Matlab編寫統(tǒng)計套利策略所需要的交易程序,并將利用2014年下半年的股價數(shù)據(jù)對該策略的績效進(jìn)行回測檢驗(yàn)。并利用檢驗(yàn)的結(jié)果說明統(tǒng)計套利策略在我國A股市場中的應(yīng)用效果和其局限性。
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51

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本文編號：1177142