本文關(guān)鍵詞：基于時變高階矩模型的貴金屬市場風(fēng)險測度研究

  更多相關(guān)文章： 貴金屬市場 風(fēng)險價值 預(yù)期損失 時變高階矩 后驗分析

【摘要】：以黃金為代表的貴金屬及其金融衍生品的交易量不斷增長,逐漸成為與股票和債券平行的投資和避險工具,但關(guān)于貴金屬市場風(fēng)險測度的研究卻比較缺乏。以上海和倫敦市場的黃金和白銀交易價格為樣本,基于常數(shù)高階矩模型和時變高階矩模型建立風(fēng)險測度模型,計算出不同模型的風(fēng)險價值和預(yù)期損失;采用嚴謹?shù)暮篁灧治龇椒?在多頭和空頭兩種頭寸共10種分位數(shù)水平下對不同模型的風(fēng)險測度精確性進行后驗分析。研究結(jié)果表明,在測度風(fēng)險價值時,時變高階矩模型的風(fēng)險測度精確性略優(yōu)于常數(shù)高階矩模型,帶有杠杠效應(yīng)的時變高階矩模型優(yōu)于不帶杠桿效應(yīng)的時變高階矩模型;綜合對比分析不同風(fēng)險測度模型的后驗分析結(jié)果可知,對于準確測度貴金屬市場的風(fēng)險,GJR-GARCHSK模型是一個相對合理的選擇。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 貴金屬市場 風(fēng)險價值 預(yù)期損失 時變高階矩 后驗分析
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71101119,71473200) 四川省教育廳創(chuàng)新團隊建設(shè)項目(JBK130401)~~
【分類號】：F831.54;F224
【正文快照】： 1引言近年來,黃金和白銀等貴金屬的交易活動日趨活躍,逐漸成為與股票和債券平行的金融投資工具。自2008年金融危機爆發(fā)以來,受歐美等國家推出的量化寬松政策影響,貴金屬價格波動加劇,巨大的市場風(fēng)險也給中國投資者造成嚴重的影響。根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,僅在2013年二季度

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本文編號：1109614