A股市場長期以來普遍存在借"股份送轉(zhuǎn)"之名配合解禁限售股高價(jià)套現(xiàn)的現(xiàn)象。研究發(fā)現(xiàn):以限售股解禁比例和解禁市值對數(shù)衡量的解禁規(guī)模越大,公司進(jìn)行股份送轉(zhuǎn)的可能性及其比例就越高,并且投資者非理性對上述影響有顯著的正向調(diào)節(jié)作用。隨著政府部門針對"高送轉(zhuǎn)"亂象開始嚴(yán)格監(jiān)管,限售股解禁對公司送轉(zhuǎn)行為的影響作用和投資者非理性對該影響的正向調(diào)節(jié)作用都明顯減弱。這說明在當(dāng)前A股市場存在大量非理性投資者的情況下,政府監(jiān)管已經(jīng)開始發(fā)揮"一石二鳥"的作用,既可以有效防止偽成長公司通過"高送轉(zhuǎn)"配合解禁限售股高價(jià)套現(xiàn),又能讓廣大投資者逐步改變其多年以來形成的"高送轉(zhuǎn)"炒作陋習(xí)。 

【文章來源】：會(huì)計(jì)研究. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【部分圖文】：

歷年各類限售股解禁情況分析

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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