【摘要】：政府官員是權(quán)力的代表,官員的異質(zhì)性使得官員更替成為政治不確定性的重要組成部分。“財政分權(quán)”與特殊的“政治晉升體制”背景下,中國地方政府官員的更替引發(fā)的政治不確定性更為顯著,出于預(yù)防動機和投資動機,企業(yè)現(xiàn)金持有決策可能受其影響,但尚未發(fā)現(xiàn)有直接研究地方官員更替與企業(yè)現(xiàn)金持有關(guān)系的文獻。本文從上市公司層面和地方官員更替事件出發(fā),利用2000-2012年中國各地級市市長和市委書記數(shù)據(jù)以及中國A股非金融類上市公司數(shù)據(jù),探討地方官員更替對企業(yè)現(xiàn)金持有水平及經(jīng)濟效應(yīng)的影響。研究結(jié)果表明:(1)我國地方官員更替較為頻繁,企業(yè)面臨的政治不確定性較大。(2)地方官員更替影響企業(yè)現(xiàn)金持有水平的確定;影響程度在不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)之間并沒有差異,而處于市場化程度更高區(qū)域的企業(yè)受其影響更大;新任官員為非本地來源的地方官員更替對企業(yè)現(xiàn)金持有水平影響程度更大。(3)地方官員更替對企業(yè)現(xiàn)金持有經(jīng)濟效應(yīng)有顯著影響,增加了市場競爭效應(yīng)而對價值效應(yīng)產(chǎn)生負(fù)面影響。(4)不同所有權(quán)性質(zhì)的企業(yè)、處于不同市場化程度地區(qū)的企業(yè)的現(xiàn)金持有經(jīng)濟效應(yīng)受地方官員更替的影響程度不同,不同地方官員更替類型對企業(yè)現(xiàn)金持有經(jīng)濟效應(yīng)也產(chǎn)生不同影響。本文的研究成果對政府制定政策與企業(yè)財務(wù)行為的選擇具有一定的啟示意義,根據(jù)主要研究結(jié)論,本文同時對政府和企業(yè)提出幾點建議。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：D630.3;F275

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本文編號：2570079