【摘要】：在中國(guó)證券市場(chǎng)的歷史上,2015年至2016年跌宕起伏的行情注定是濃墨重彩的一筆,牛市、股災(zāi)、救市、熔斷……許多上市公司引以為傲的高股價(jià)數(shù)日內(nèi)跌至谷底,但是,也有不少上市公司雖有寬幅震蕩,卻在后續(xù)的行情中屢創(chuàng)新高。一般而言,上市公司的市值高低反映了上市公司經(jīng)營(yíng)能力的好壞,反映了市場(chǎng)對(duì)上市公司信心的高低。相較于市值高低,上市公司股價(jià)的波動(dòng)率也會(huì)影響股東價(jià)值以及融資效率等。筆者供職于上市公司華映科技(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華映科技”),由于兩次股災(zāi)帶來的股價(jià)巨幅波動(dòng),公司被迫兩次修改非公開發(fā)行股票價(jià)格,最終耗時(shí)兩年才完成定向增發(fā)募資工作,而募投項(xiàng)目的延期嚴(yán)重影響了公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展,直接表現(xiàn)就是錯(cuò)過了面板業(yè)繁榮的2017年。本文先對(duì)國(guó)內(nèi)外市值管理及投資者關(guān)系管理的相關(guān)理論知識(shí)進(jìn)行回顧和總結(jié)。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合筆者在華映科技投資與市值管理部的工作經(jīng)驗(yàn),以及可獲得的投資者關(guān)系管理相關(guān)資料,利用案例分析法和事件分析法等研究方法,對(duì)投資者關(guān)系管理策略(包括信息披露、溝通渠道建設(shè)、機(jī)構(gòu)調(diào)研等)進(jìn)行研究,得出優(yōu)秀的投資者關(guān)系管理工作應(yīng)具備的特質(zhì)和應(yīng)采取的策略。最后對(duì)華映科技進(jìn)行分析,得出改善華映科技投資者關(guān)系管理工作的策略和方向,以利后續(xù)維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定。本文研究認(rèn)為,上市公司投資者關(guān)系管理有助于維護(hù)合理股價(jià)、減少波動(dòng)、降低融資成本等。因此,上市公司在投資者關(guān)系管理上應(yīng)加強(qiáng)以下三方面工作:第一,建立健全投資者關(guān)系管理制度,并且,設(shè)立與制度相匹配的組織機(jī)構(gòu),有效開展投資者關(guān)系管理工作。第二,提升信息披露的質(zhì)量,加強(qiáng)自愿性信息披露,信息包括公司戰(zhàn)略布局、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)環(huán)境及經(jīng)營(yíng)狀況等,讓投資者更加了解公司的價(jià)值。第三,積極拓展與投資者的溝通渠道,主要包括業(yè)績(jī)說明會(huì)、機(jī)構(gòu)調(diào)研并發(fā)布研報(bào)、路演與反路演等方式,并提高與投資者交流的主動(dòng)性。
【圖文】：

邐投資者關(guān)系管理策略研究邐逡逑２７日。市場(chǎng)回顧表明，２０１６年１２月，鴻博股份的股價(jià)受到了互聯(lián)網(wǎng)彩票重啟預(yù)期逡逑刺激；２０１６年１２月，圣農(nóng)發(fā)展的股價(jià)受到雞肉漲價(jià)因素的刺激；海欣食品的股價(jià)波逡逑動(dòng)疑似為“溫州幫”的妖股炒作。這三家公司的股價(jià)波動(dòng)均嚴(yán)重脫離了市場(chǎng)波動(dòng)的逡逑范圍，無法使用事件估計(jì)窗口期來估計(jì)回歸參數(shù)，因此，在后續(xù)計(jì)算超額收益率時(shí)，逡逑剔除上述６次調(diào)研樣本。逡逑根據(jù)前面介紹的事件分析法和表３－５中計(jì)算出的回歸系數(shù)，可以計(jì)算出每次調(diào)研逡逑事件的市場(chǎng)正常收益率的回歸方程，結(jié)合股票市場(chǎng)實(shí)際收益率，推算出個(gè)股的超額逡逑收益率。逡逑

邐投資者關(guān)系管理策略研究邐逡逑２７日。市場(chǎng)回顧表明，２０１６年１２月，鴻博股份的股價(jià)受到了互聯(lián)網(wǎng)彩票重啟預(yù)期逡逑刺激；２０１６年１２月，圣農(nóng)發(fā)展的股價(jià)受到雞肉漲價(jià)因素的刺激；海欣食品的股價(jià)波逡逑動(dòng)疑似為“溫州幫”的妖股炒作。這三家公司的股價(jià)波動(dòng)均嚴(yán)重脫離了市場(chǎng)波動(dòng)的逡逑范圍，，無法使用事件估計(jì)窗口期來估計(jì)回歸參數(shù)，因此，在后續(xù)計(jì)算超額收益率時(shí)，逡逑剔除上述６次調(diào)研樣本。逡逑根據(jù)前面介紹的事件分析法和表３－５中計(jì)算出的回歸系數(shù)，可以計(jì)算出每次調(diào)研逡逑事件的市場(chǎng)正常收益率的回歸方程，結(jié)合股票市場(chǎng)實(shí)際收益率，推算出個(gè)股的超額逡逑收益率。逡逑
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2660353