融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素,在股權(quán)融資和內(nèi)源融資有限的情況下,利用固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)進行債務(wù)融資是中小企業(yè)解決融資難題的有效途徑。近年來,隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)作為供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新模式也越來越受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注,其業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險是學(xué)術(shù)界研究的重點。我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展還處于起步階段,多方面發(fā)展不夠成熟,在實際運行的過程中面臨著不確定的風(fēng)險,銀行的風(fēng)險管理技術(shù)有待進一步加強。針對學(xué)術(shù)界對存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)主要集中在單一質(zhì)押存貨以及開展組合質(zhì)押存在困難的現(xiàn)狀,本文借鑒投資組合理論對存貨組合質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)進行了探索,以委托—監(jiān)管模式為例,對組合質(zhì)押存貨的組合機制設(shè)計、價格波動風(fēng)險、組合質(zhì)押率和融資利率決策、違約風(fēng)險產(chǎn)生機理等風(fēng)險管理問題進行研究。本文首先借鑒證券市場中的投資組合理論,用于存貨組合質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中對組合存貨的風(fēng)險進行分散,利用遺傳算法求解模型,在風(fēng)險最下的情況下,確定組合存貨質(zhì)押比例。然后,在組合質(zhì)押存貨價格隨機波動的情況下得出了銀行的最優(yōu)質(zhì)押決策和融資定利率,最后分析了基于組合質(zhì)押物價格隨機波動下銀行和借款企業(yè)的行為策略。本文研究發(fā)現(xiàn),投資組合理論模型可以對存... 

【文章來源】：云南師范大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：88 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

統(tǒng)一授信模式業(yè)務(wù)圖

圖 2.3 物流銀行模式業(yè)務(wù)圖第二節(jié) 現(xiàn)代投資組合理論、現(xiàn)代投資組合理論模型一）均值—方差模型[91]通過上述分析，能夠看出均值—方差模型是現(xiàn)代投資組合理論的根基。在證券投資組合最優(yōu)決策時，馬科維茲幫助投資者在預(yù)期收益率和風(fēng)險之間尋衡。然后存貨組合質(zhì)押融資業(yè)務(wù)實際操作較為復(fù)雜，未形成標準的假設(shè)，很造一個合適的模型。為了簡化研究，模型假設(shè)如下：1、市場是有效的。市場有效即所有投資者獲取的信息機會是相同的，資格可以充分表達投資者擁有的信息，不管投資者如何做出投資決策，僅能獲風(fēng)險匹配的常規(guī)收益率，該理論是由 2013 年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主尤金·法

圖 5.1 遺傳算法迭代曲線根據(jù)上表結(jié)果可以知道在風(fēng)險最小的情況下，經(jīng)過存貨組合質(zhì)押的最優(yōu)為 0.290.350.130.241234X ， X ，X ，X （精確到 0.01），存貨組質(zhì)押收益方差為 0.21%，比所有單一存貨的方差都小，根據(jù)張甲（201次規(guī)劃最優(yōu)條件的研究可知，在凸優(yōu)化問題的情形下,局部最優(yōu)即為全01]。通過遺傳算法的迭代曲線，我們可以看到迭代的次數(shù)越少目標函數(shù)的就越快，在迭代次數(shù)接近 200 次時，目標函數(shù)的不斷接近最優(yōu)值直到，此時即為最優(yōu)值。通過這種方式的存貨組合，可以使銀行在承擔最小況下，借款企業(yè)的組合質(zhì)押存貨收益率達到 10%。此時，組合存貨質(zhì)押單一存貨質(zhì)押的風(fēng)險低，存貨組合質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)可以分散銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)借款企業(yè)的信用風(fēng)險，保證業(yè)務(wù)的順利進行，從而提高各參與方的積極通過對存貨質(zhì)押優(yōu)化組合風(fēng)險最小模型的分析，銀行要把風(fēng)險分散的理存貨組合質(zhì)押貸款決策，不能忽略系統(tǒng)風(fēng)險對總風(fēng)險的影響。本文的存合優(yōu)化模型選用現(xiàn)代投資組合理論，而現(xiàn)代投資組合理論多用于對證券

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2940911