本文關(guān)鍵詞：基于產(chǎn)品生命周期對(duì)Z公司商譽(yù)減值評(píng)估案例改進(jìn)研究

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【摘要】：在網(wǎng)絡(luò)游戲時(shí)代,移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)于2013年開始漸唱主角。從2013年來,溢價(jià)多倍的并購(gòu)重組熱潮席卷A股創(chuàng)業(yè)板,其中尤以移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)公司風(fēng)頭最盛。類似手游開發(fā)公司的非上市的高新技術(shù)企業(yè),雖其企業(yè)的生命周期處于成長(zhǎng)階段、其產(chǎn)品生命周期短,但由于其發(fā)展前景好,成長(zhǎng)性空間大,其往往被上市公司溢價(jià)多倍收購(gòu),而使得商譽(yù)在企業(yè)收購(gòu)整體價(jià)值中所占據(jù)的比重越來越大凡事皆有兩面性,并購(gòu)重組可以快速提升公司業(yè)績(jī),但盲目的并購(gòu)也會(huì)留下嚴(yán)重的后遺癥：商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。商譽(yù)減值,是懸在凈利潤(rùn)頭上的一道利刃。因此,提高商譽(yù)減值評(píng)估結(jié)果的精確度,防止企業(yè)操縱利潤(rùn),無論是對(duì)企業(yè)、投資者均日益重要。然而,商譽(yù)與其他資產(chǎn)比較,其具有價(jià)值構(gòu)成復(fù)雜、附著性強(qiáng)、難以辨認(rèn)等特點(diǎn),使得商譽(yù)減值評(píng)估難度大。目前,商譽(yù)減值評(píng)估主要運(yùn)用超額收益法和割差法進(jìn)行評(píng)估,由于超額收益難以確定,因此我國(guó)更多的使用割差法進(jìn)行商譽(yù)減值評(píng)估。割差法的計(jì)算思路是通過收益法計(jì)算企業(yè)的整體股權(quán)價(jià)值,用市場(chǎng)法或者成本法計(jì)算出單項(xiàng)資產(chǎn)的合計(jì),相減即可得到商譽(yù)價(jià)值。割差法下商譽(yù)減值評(píng)估的主要難點(diǎn)——對(duì)“非100%控股合并,非上市子公司的生命周期處于成長(zhǎng)階段、其產(chǎn)品生命周期短的高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)生的商譽(yù)減值評(píng)估。主要原因如下：(1)該類企業(yè)剛進(jìn)入成長(zhǎng)階段,可參考的穩(wěn)定業(yè)績(jī)的歷史數(shù)據(jù)少,導(dǎo)致對(duì)該類企業(yè)的未來收益預(yù)測(cè)無法采用成熟的計(jì)量經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)模型；(2)其產(chǎn)品的生命周期短,導(dǎo)致該類企業(yè)的收益、投入成木及風(fēng)險(xiǎn)分布會(huì)因產(chǎn)品周期階段不同而周期變化。因此,為了提高該類企業(yè)商譽(yù)減值評(píng)估結(jié)果的精度,本文選取了具有代表性的公司生命周期處于成長(zhǎng)階段、產(chǎn)品生命周期短的非上市高新技術(shù)企業(yè)——移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的Z公司控股合并M公司產(chǎn)生的商譽(yù)作減值評(píng)估案例作為研究案例�；诋a(chǎn)品生命周期理論視角,本文緊密結(jié)合M公司產(chǎn)品的生命周期各階段收益、投入成本分布特點(diǎn),對(duì)該商譽(yù)減值案例進(jìn)行修正改進(jìn),改進(jìn)效果顯著,評(píng)估結(jié)果更精確,也更加符合M公司的實(shí)際情況和特點(diǎn)。筆者希望本文的研究能為該類企業(yè)日后的商譽(yù)減值評(píng)估提供有益的參考。
【關(guān)鍵詞】：商譽(yù)減值評(píng)估技術(shù)參數(shù) 割差法 產(chǎn)品生命周期理論
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F49
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-14
• 第1章 緒論14-23
• 1.1 研究背景14-16
• 1.2 選題目的與意義16-17
• 1.3 割差法下商譽(yù)減值評(píng)估研究綜述17-21
• 1.3.1 商譽(yù)減值評(píng)估研究綜述17-20
• 1.3.2 文獻(xiàn)述評(píng)20-21
• 1.4 研究方法與研究?jī)?nèi)容21-23
• 1.4.1 研究方法21
• 1.4.2 研究?jī)?nèi)容21-23
• 第2章 商譽(yù)減值評(píng)估相關(guān)理論23-34
• 2.1 商譽(yù)減值評(píng)估理論基礎(chǔ)23-25
• 2.1.1 商譽(yù)減值測(cè)試的基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則23-24
• 2.1.2 商譽(yù)減值評(píng)估的步驟24
• 2.1.3 商譽(yù)減值評(píng)估的基本方法24-25
• 2.2 子公司各資產(chǎn)組單項(xiàng)資產(chǎn)的公允價(jià)值評(píng)估25
• 2.3 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的生命周期理論25-28
• 2.3.1 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品生命周期階段的判別前提25-26
• 2.3.2 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品生命周期階段的判別指標(biāo)26
• 2.3.3 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品各個(gè)生命周期階段的顯著特征26-28
• 2.4 基于生命周期理論改進(jìn)子公司整體股權(quán)價(jià)值評(píng)估28-34
• 2.4.1 基于產(chǎn)品生命周期理論對(duì)未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)研究28-29
• 2.4.2 基于產(chǎn)品周期理論對(duì)折現(xiàn)率的預(yù)測(cè)研究29-34
• 第3章 Z公司商譽(yù)減值評(píng)估案例分析34-56
• 3.1 對(duì)Z公司商譽(yù)減值評(píng)估案例中主要評(píng)估因素介紹34-35
• 3.1.1 Z公司商譽(yù)減值評(píng)估案例的緣由34
• 3.1.2 評(píng)估基準(zhǔn)日與評(píng)估目的34-35
• 3.1.3 評(píng)估方法35
• 3.1.4 評(píng)估結(jié)果35
• 3.2 對(duì)Z公司商譽(yù)減值評(píng)估案例的背景分析35-48
• 3.2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析35-37
• 3.2.2 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析37-43
• 3.2.3 M公司主要經(jīng)營(yíng)能力43-48
• 3.3 對(duì)Z公司的商譽(yù)減值評(píng)估案例中關(guān)鍵參數(shù)分析48-54
• 3.3.1 案例中對(duì)子公司M的資產(chǎn)組劃分48
• 3.3.2 案例中對(duì)子公司M整體股權(quán)價(jià)值評(píng)估48-54
• 3.3.3 資產(chǎn)組各單項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值的評(píng)估54
• 3.4 Z公司商譽(yù)減值評(píng)估案例中存在的問題54-56
• 3.4.1 對(duì)M公司未來5年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)方法有誤54-55
• 3.4.2 M公司β值確定過程中時(shí)間跨度參數(shù)選擇有誤55
• 3.4.3 M公司特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)ε確定籠統(tǒng)55-56
• 第4章 基于產(chǎn)品生命周期改進(jìn)Z公司商譽(yù)減值評(píng)估中關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)56-71
• 4.1 Z公司商譽(yù)減值評(píng)估的改進(jìn)難點(diǎn)與改進(jìn)思路分析56-57
• 4.1.1 改進(jìn)難點(diǎn)56
• 4.1.2 改進(jìn)思路56-57
• 4.2 基于產(chǎn)品生命周期對(duì)M公司未來5年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入改進(jìn)預(yù)測(cè)57-64
• 4.2.1 M公司未來5年的主要移動(dòng)游戲產(chǎn)品57-58
• 4.2.2 M公司主要游戲產(chǎn)品的未來市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析58-59
• 4.2.3 M公司《君王系列》游戲產(chǎn)品未來5年的收入預(yù)測(cè)59-61
• 4.2.4 M公司《上古系列》游戲產(chǎn)品的未來5年的收入預(yù)測(cè)61-62
• 4.2.5 對(duì)M公司未來5年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入改進(jìn)預(yù)測(cè)結(jié)果的分析62-64
• 4.3 基于產(chǎn)品周期理論修正折現(xiàn)率存在問題的技術(shù)參數(shù)64-66
• 4.3.1 修正M公司的β系數(shù)64-65
• 4.3.2 修正M公司的特定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)65-66
• 4.3.3 折現(xiàn)率修正后的結(jié)果66
• 4.4 對(duì)改進(jìn)后的Z公司商譽(yù)減值評(píng)估結(jié)果對(duì)比分析66-69
• 4.4.1 改進(jìn)后的M公司未來5年的實(shí)現(xiàn)金體流量66-67
• 4.4.2 改進(jìn)后的M公司永續(xù)期間的實(shí)體現(xiàn)金流量67-68
• 4.4.3 對(duì)改進(jìn)后的M公司商譽(yù)減值評(píng)估結(jié)果分析68-69
• 4.5 案例啟示與建議69-71
• 4.5.1 案例啟示69-70
• 4.5.2 建議70-71
• 結(jié)論71-73
• 參考文獻(xiàn)73-76
• 致謝76-77
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄77

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本文編號(hào)：742976