發(fā)布時間：2017-06-25 16:18

  本文關鍵詞：我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵績效案例分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：根據(jù)現(xiàn)代管理理論,股權激勵是一種有效的長期激勵制度,是一種符合現(xiàn)代企業(yè)長期發(fā)展的激勵方式。由于信息技術企業(yè)本身固有的高智能性、高成長性、高風險性、高收益性特征,使得信息技術行業(yè)成為目前股權激勵進入實施階段數(shù)量最多的行業(yè)。在我國,信息技術行業(yè)的股權激勵設計是否合理?執(zhí)行效果如何?對這些問題的研究具有十分重要的實踐意義。本文在股權激勵相關理論的基礎上,結合我國的制度背景和信息技術行業(yè)的特點,從激勵方式、激勵對象、激勵作用方面評價我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵方案的合理性,并從財務角度評價我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵方案的實施效果,以期為股權激勵理論研究和實踐行為提供數(shù)據(jù)基礎和案例支持。 本文以案例分析的形式研究我國信息技術行業(yè)上市公司的股權激勵的績效,采用財務指標法和事件研究法分別從長期經(jīng)營績效和短期財富效應兩個角度來具體量化分析股權激勵績效,并選取了兩個有代表性的案例進行個案分析。同時本文還從激勵方式、激勵對象、激勵作用方面評價案例,以期分析我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵方案的合理性。綜合評價我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵方案的設計和執(zhí)行,以此說明股權激勵對我國信息技術行業(yè)上市公司績效的作用和實施現(xiàn)狀。 本文的內容共分為六章,各章內容如下： 第一章導論。主要介紹了本文的研究背景和意義,研究思路和框架以及研究方法和創(chuàng)新點。在股權激勵政策和人力資本需求的背景下,股權激勵逐步引入我國信息技術企業(yè)實踐并得到了推廣和進一步的發(fā)展。因此,對我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵方案的設計合理性和執(zhí)行效果進行研究具有十分重要的實踐意義。 第二章文獻綜述。主要從長期經(jīng)營績效和短期財富效應兩個角度對股權激勵績效領域的國內外文獻進行了綜述,發(fā)現(xiàn)國內外學者對股權激勵與公司績效之間關系的研究結果存在著顯著差異,國外學者普遍認為股權激勵與公司的長期經(jīng)營績效相關,國內學者的研究結論則分為兩種,即不相關和相關,且近年來支持相關結論的學者占多數(shù)；國內外學者都一致認為股權激勵會對公司股價產(chǎn)生正面的影響,存在著短期的財富效應。另外,還結合本文的研究背景對近年來國內學者信息技術行業(yè)股權激勵績效的實證研究成果進行了綜述。 第三章股權激勵基本理論與評價方法。主要介紹了股權激勵的兩個基本理論,即代理理論和人力資本理論,以及股權激勵績效的兩個評價方法,即財務指標法和事件研究法。 第四章我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵現(xiàn)狀分析。主要對我國信息技術行業(yè)上市公司實施股權激勵的現(xiàn)狀和原因進行了總結,并從長期經(jīng)營績效和短期財富效應兩個角度對我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵績效的整體情況進行了分析。 第五章案例分析。主要從分析我國信息技術行業(yè)單個上市公司的股權激勵績效出發(fā),進一步總結我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵的實施現(xiàn)狀和績效情況,并選取有代表性的兩家樣本公司-用友軟件、中興通訊做個案分析,從用友軟件股權激勵方案設計的角度分析用友軟件股權激勵短期、長期激勵效果不均衡問題的原因,并為解決我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵的短期、長期激勵效果不均衡問題提供合理化的建議。 第六章結論與展望。主要對本文的研究結論做一個總結,并提出本文研究的局限性及后續(xù)進一步的研究展望。 本文的主要結論是：(1)從長期經(jīng)營績效和短期財富效應兩個角度對我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵的整體績效進行實證檢驗,實證結果發(fā)現(xiàn)：我國信息技術行業(yè)上市公司實施股權激勵的長期經(jīng)營績效較為顯著,企業(yè)性質不同的樣本公司、激勵方式不同的樣本公司股權激勵績效均存在著較大的差異；我國信息技術行業(yè)上市公司實施股權激勵存在著短期的財富效應。(2)對我國信息技術行業(yè)的19家單個樣本公司的股權激勵效果進行綜合評價,發(fā)現(xiàn)：我國信息技術行業(yè)實施股權激勵的上市公司股權激勵效果的差異比較大,19家公司中股權激勵對公司績效產(chǎn)生正面激勵效果有16家,股權激勵對公司績效產(chǎn)生負面激勵效果的公司有3家,且僅有高鴻股份一家公司短期內股權激勵對其EPS沒有產(chǎn)生影響；我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵實施效果最好的是中興通訊和烽火通信,它們的盈利能力和股東獲利能力在實施股權激勵后都顯著地提高；我國信息技術行業(yè)上市公司在實施股權激勵過程中面臨著短期激勵效果與長期激勵效果不均衡的問題,特別是短期激勵效果顯著但長期激勵效果不顯著問題。(3)選取有代表性的兩家樣本公司-用友軟件、中興通訊做個案分析,從股權激勵方案設計的角度分析股權激勵績效差異的原因,通過對比分析兩家樣本公司的股權激勵績效和股權激勵方案,發(fā)現(xiàn)：用友軟件股權激勵的實施效果不佳,其股權激勵計劃在首次公告日就不被市場和投資者看好,股權激勵實施后的公司經(jīng)營績效波動較大,短期激勵效果顯著但長期激勵效果不顯著；用友軟件股權激勵方案與中興通訊股權激勵方案存在著激勵對象、激勵股份占比以及解鎖的業(yè)績考核條件三個方面的設計差異；用友軟件股權激勵短期、長期激勵效果不均衡的原因在于：用友軟件股權激勵方案存在著對核心技術人員股權激勵不足的問題；用友軟件股權激勵方案存在著激勵股份占比偏高的問題；用友軟件股權激勵方案存在著解鎖的業(yè)績考核條件偏低的問題；用友軟件激勵股份占比偏高(為8%)且行權條件偏低,使得管理層極其容易地完成業(yè)績考核指標,并獲得高額的股權激勵收益,可能表明：用友軟件選擇股權激勵的動機是出于福利的目的,也就是說用友軟件選擇股權激勵的動機發(fā)生了改變。 本文的主要創(chuàng)新點是：(1)選取2006年1月1日至2010年12月31日,我國信息技術行業(yè)推出股權激勵計劃的24家A股樣本公司作為研究對象,研究樣本具有時效性；(2)采用財務指標法和事件研究法分別從長期經(jīng)營績效和短期財富效應兩個角度來綜合評價我國信息技術行業(yè)上市公司的股權激勵績效,評價結果全面且具有合理性；(3)選取有代表性的兩家樣本公司-用友軟件、中興通訊做個案分析,并結合樣本公司股權激勵績效的整體分析得出更全面的研究結論。
【關鍵詞】：股權激勵 績效分析 信息技術行業(yè) 上市公司
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F49;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-14
• 1. 導論14-19
• 1.1 研究背景和意義14-15
• 1.2 研究思路和框架15-18
• 1.3 研究方法和創(chuàng)新點18-19
• 2. 文獻綜述19-26
• 2.1 國外相關文獻綜述19-21
• 2.2 國內相關文獻綜述21-26
• 3. 股權激勵基本理論與評價方法26-31
• 3.1 股權激勵的基本理論26-27
• 3.1.1 代理理論與股權激勵26-27
• 3.1.2 人力資本理論與股權激勵27
• 3.2 股權激勵績效的評價方法27-31
• 3.2.1 財務指標法28-29
• 3.2.2 事件研究法29-31
• 4. 我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵現(xiàn)狀分析31-57
• 4.1 我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵現(xiàn)狀31-39
• 4.1.1 實施股權激勵的企業(yè)性質比較-國企與民企32-33
• 4.1.2 實施股權激勵的方式比較-股票期權與限制性股票33-34
• 4.1.3 實施股權激勵的激勵對象比較-管理層、核心技術人員與監(jiān)事34-36
• 4.1.4 實施股權激勵的激勵來源比較-定向增發(fā)與股東轉讓36-37
• 4.1.5 實施股權激勵的激勵比例37-38
• 4.1.6 實施股權激勵的有效期38-39
• 4.1.7 實施股權激勵的進展39
• 4.2 我國信息技術行業(yè)上市公司實施股權激勵的原因39-41
• 4.2.1 形成利益共同體,促進共同發(fā)展39-40
• 4.2.2 調動核心技術人員的積極性和創(chuàng)造性40
• 4.2.3 降低股東與管理者之間的代理成本以及員工激勵的成本40
• 4.2.4 解決信息技術企業(yè)的人才流失問題40-41
• 4.3 我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵績效分析41-57
• 4.3.1 我國信息技術行業(yè)上市公司長期經(jīng)營績效分析41-54
• 4.3.2 我國信息技術行業(yè)上市公司短期財富效應分析54-55
• 4.3.3 我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵績效總結55-57
• 5. 案例分析57-80
• 5.1 我國信息技術行業(yè)單個樣本公司股權激勵績效分析57-63
• 5.2 用友軟件股權激勵方案分析63-80
• 5.2.1 用友軟件股權激勵績效分析63-71
• 5.2.2 用友軟件股權激勵方案分析71-77
• 5.2.3 解決我國信息技術行業(yè)短期、長期股權激勵效果不均衡問題建議77-80
• 6. 結論與展望80-83
• 6.1 研究結論80-81
• 6.2 局限性和后續(xù)研究展望81-83
• 參考文獻83-87
• 后記87-88
• 致謝88

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳朝龍;中國上市公司管理層激勵的實證研究[J];重慶大學學報(社會科學版);2002年05期

2 李樂;張良;閆磊;;行業(yè)特征對我國上市公司股權激勵制度的影響——一個新的研究框架[J];財經(jīng)科學;2011年08期

3 葉建芳;陳瀟;;我國高管持股對企業(yè)價值的影響研究——一項來自高科技行業(yè)上市公司的證據(jù)[J];財經(jīng)問題研究;2008年03期

4 孫堂港;;股權激勵與上市公司績效的實證研究[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究;2009年03期

5 袁燕;于�，�;;基于上市公司實際數(shù)據(jù)的股權激勵與公司業(yè)績關系研究[J];當代經(jīng)濟(下半月);2007年06期

6 胡鐵軍;關明坤;李焱斌;;股權分置改革后上市公司高管激勵與企業(yè)績效關系的實證研究[J];遼寧石油化工大學學報;2008年01期

7 吳淑琨;股權結構與公司績效的U型關系研究——1997～2000年上市公司的實證研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2002年01期

8 陳勇;廖冠民;王霆;;我國上市公司股權激勵效應的實證分析[J];管理世界;2005年02期

9 王華;黃之駿;;經(jīng)營者股權激勵、董事會組成與企業(yè)價值——基于內生性視角的經(jīng)驗分析[J];管理世界;2006年09期

10 陳絲璐;;股權激勵對公司價值的影響因素研究——基于A股市場2006-2008年的實證研究[J];湖北工業(yè)大學學報;2010年06期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 劉淑朋;管理層股權激勵和企業(yè)績效相關性研究[D];北京工商大學;2010年

2 劉念貧;基于人力資本產(chǎn)權的高新技術企業(yè)股權激勵機制研究[D];大連理工大學;2006年

  本文關鍵詞：我國信息技術行業(yè)上市公司股權激勵績效案例分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號：482797